以太坊2.0时代，再次引爆代币质押？

Klay Station横空出世，KLAY币价飙升

最近，区块链企业Ozys在成为Kakao Klaytn平台的治理企业验证者后，推出了一款名为“Klay Station”的KLAY加密货币质押服务。用户只需质押KLAY一周起，就能享受高达18%的诱人年化收益率。此举引发市场强烈反响，人们对KLAY的关注度迅速蹿升。韩国交易所CoinOne也不甘落后，在8月5日推出了“每日质押服务”，并随后解除了每个账户交易KLAY不得超过6000个的限制，这进一步推动了KLAY价格的大涨，从7月份的200韩元一跃至8月12日超过500韩元，涨幅翻倍以上。

以太坊2.0重燃“代币质押”之火

随着权益证明（PoS）共识机制逐渐成为众多区块链的选择，未来基于PoS的代币质押服务有望遍地开花。其中，从工作量证明转型为权益证明的以太坊2.0或将扮演催化剂的角色，正如Compound带动DeFi热浪一般，它可能再次点燃市场对代币质押模式的热情。

那么，除了以太坊之外，还有哪些区块链值得关注呢？Tezos（市值排名第13位）和Cosmos（ATOM，排名20位）是两个尤为引人注目的项目。Tezos运用流动权益证明机制，能够实现无需硬分叉即可升级，大大节省时间和成本，目前有400多名随机选出的验证者节点参与网络维护。而Cosmos作为一个跨链服务项目，由125名验证者通过委托权益证明方式对生成区块进行验证，致力于链接多个区块链平台。

Tezos、Cosmos与以太坊的分散程度对比

据区块链数据分析公司Longhash整理amberdata数据发现，截止6月中旬，Tezos共有56万个用户地址，其中有494个验证者地址；前10大地址控制着Tezos总量的20.71%，而前100和前1000地址分别掌握了53.24%和81.23%的Tezos代币。相比之下，Cosmos的ATOM拥有3.14万个用户地址，但前10大地址却握有ATOM总量的88.82%，前100地址更是掌握了98.62%的代币，几乎全数集中在验证者手中。以太坊则拥有1.0154亿个代币地址，且每天新增数量庞大，其中前10大地址掌握以太币总量的15.93%，前100和前1000地址分别持有35.32%和64.87%。因此，从代币持有者的分散程度来看，以太坊最为分散，其次是Tezos和Cosmos；而在衡量实际或潜在用户数量的地址数量上，以太坊优势显著。

Tezos、Cosmos与以太坊的质押情况及展望

根据加密货币分析企业Messari的数据，截至6月中旬，Tezos的质押量占其流通总量的79.93%，年化收益率约6.94%；而Cosmos的ATOM质押量占比高达93.88%，年化收益率达到9.26%，两者质押比例都相对较高。以太坊2.0的预期代币质押收益率约为2%-3%，同样颇具吸引力。

预计Tezos和Atom每年新发行的代币数量分别在4000万个和1700万个左右，分别占据未质押流通代币的27%和42%。由于大量新增发行可能导致币价下跌，各平台密切关注币价通胀率，力图保持稳定。

Tezos、Cosmos是否能在DeFi领域延续热度？

近期DeFi概念如火如荼，以太坊和其他一些区块链正积极布局相关服务。Tezos也将DeFi视为重要课题，年初发行了与比特币挂钩的tzBTC后，正筹备搭建类似Uniswap的去中心化交易平台Dexter。而Cosmos瞄准跨链金融服务，计划推出建立在Uniswap和Balancer基础上的DeFi项目，并通过自主管理组织“流动代币质押工作小组”酝酿代币质押资产流动化的解决方案。

投资者与项目团队关注点各异

对于投资者而言，他们追逐的是通过代币质押或DeFi项目将手中的加密货币转化为收益，因此更倾向于选择高收益的区块链平台或DApp应用。

然而，项目团队的关注焦点则有所不同。Tezos最重视的是去中心化、合作与安全，而Cosmos的目标则是构建一个稳固且去中心化的网络生态。它们认为过分关注代币价格不利于项目的长远发展，代币价格只是项目价值的副产品而非终极目标。

在韩国国内，Coinone交易所提供了Tezos和Cosmos的ATOM代币质押服务，收益以周或天为单位自动发放，即使是区块链新手也能轻松参与获得收益。然而，通过中心化交易所进行代币质押可能会导致币价被操纵，对此持正道的区块链平台和DApp表示高度警惕。尽管PoS机制相较于比特币的PoW共识机制能更大程度地分散权力，但参与者增多也带来了复杂的利害关系。市场上既有坚持去中心化理念的项目，也有趁热点捞一把的投机者。如何妥善应对这些复杂状况，将成为决定“代币质押”领域成败的关键所在。

记者权善我 / kwon.seona@joongang.co.kr