刚刚结束！巴菲特：像赌场；芒格：几乎是投机狂潮！6小时要点来了

暌违两年，备受瞩目的巴菲特股东大会回归线下举行，92岁高龄的巴菲特与98岁的芒格再度联袂登场，直面外界关心的众多焦点问题。

股市如赌场：巴菲特谈市场波动

1. 巴菲特在大会上直言不讳，过去两年的股市动荡犹如赌场，投资者们纷纷下注豪赌。这一现象在这两年表现得尤为明显，或许是因为这两年股市过于疯狂了。

2. 回顾两年前的股东大会，巴菲特表示当时无人能预知疫情的发展和经济的走向。

3. 他强调：“世事多变，但我们始终坚持持有大量现金。我们所说的不是商业票据，也不是货币市场基金，而是坚信要握有充裕的现金储备。”

芒格眼中的股市投机狂潮

1. 芒格犀利地指出，当前的股市几乎已陷入投机狂热之中。高频算法交易和疫情期间对新投资者的大门洞开导致这一现象愈发严重。

2. “算法交易的电脑之间相互角力，如今是特别疯狂的时代，许多对股市毫无了解的交易者却在听取同样不懂股票的经纪商建议，这种带有赌博性质的股市制度实在令人费解。”芒格说。

巴菲特：别试图揣摩市场时机

1. 面对伯克希尔是否能把握市场时机的问题，巴菲特回应道，他始终未能掌握如何精准判断市场的起落点。他坚定地认为，自己永远不会预测市场时机，“对于股市周一开盘后的表现，我们没有丝毫的想法”。

2. 巴菲特坚持价值投资理念，并告诫大家不要把精力放在如何短期跑赢标普500这类问题上。

对抗通胀的关键：提升盈利能力

1. 巴菲特表示，通胀“蒙蔽了几乎所有人的双眼”。关于通胀对股票投资者的影响，他指出价格上涨造成的伤害远不止于此，“没人能确切知道十年、二十年后通胀会怎样，但大家都在谈论它”。

2. 巴菲特强调，应对通胀的最佳策略是提升自身盈利能力，而不是听信那些声称能预测通胀路径的人的话。

芒格的人生智慧：找准优势，规避劣势

芒格建议尚在探索人生方向的年轻人，找出自己真正不擅长的事情并尽量避开它们。即使你很聪明，也无法在你不感兴趣的领域取得成功。

巴菲特离任后，伯克希尔何去何从？

1. 对于巴菲特离任后伯克希尔的未来，巴菲特坚称股东们无需担心，因为伯克希尔将永远秉承以股东利益为先的企业文化。他强调企业文化的重要性，认为其占据了公司成功的99%，“只要维持相同的文化，伯克希尔在未来一百年里仍将屹立不倒”。

2. 巴菲特透露，伯克希尔短期内不可能被收购，即便在他离任后，公司的企业文化与股东关系也不会发生根本改变。他表示，伯克希尔的成功是一步一个脚印走出来的，而非一开始就规划得宏大无比。

巴菲特再批比特币

1. 巴菲特重申不会购买比特币，通过类比，如果让他用250亿美元换取美国所有农场或公寓1%的所有权，他会欣然接受；而若要他花25美元买下所有比特币，他坚决拒绝。农场和公寓能够产生收益和租金，但比特币并无生产力，其价值完全取决于下一个买家愿意支付的价格，这本质上是一种赌博游戏。

2. 巴菲特还认为，美国政府没有理由让比特币取代美元的地位。

3. 芒格对此补充道：“我认为比特币愚蠢、邪恶，还让我显得智商不足。因为它可能一文不值，破坏了健全的金融体系，并且相比已经禁止比特币的国家，美国等国看起来更为愚蠢。”

伯克希尔一季度净利润同比减半

1. 在大会前夕，伯克希尔·哈撒韦发布了2022年第一季度财报，显示营收70.4亿美元，同比增长0.3%，净利润54.6亿美元，同比下降53%。

2. 报告解释，由于投资和衍生品净亏损15.8亿美元（去年同期为净盈利46.9亿美元），以及32亿美元用于回购股份，使得净利润大幅下滑。巴菲特曾表示，经营利润才是衡量公司业绩的更好标准，季度投资收益并不具备代表性。

3. 报告还披露了伯克希尔的投资布局变化，如增持雪佛龙股份，并购入西方石油公司普通股等。

4. 另外，新冠疫情及其引发的供应链中断和成本上升持续影响着伯克希尔的众多业务，尤其是保险业务。同时，地缘政治冲突加剧了全球供应链的紧张状况，进一步推高商品和服务成本。

本文源自期货日报