一文读懂 Bitfinex 的 LEO 新版白皮书，透露了9大重要信息

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1. 美国用户不在投资范围内

在较早的中文版草案中，LEO发行面向全球用户，但最新官方发布的白皮书中明确将美国地区、美国用户以及其他被限制的群体排除在LEO私募之外。鉴于Bitfinex、Tether及其母公司iFinex均为离岸公司且未持有相关牌照，加之目前正面临纽约州总检察长办公室的审查，这样的调整在情理之中。

2. LEO发行主体并非Bitfinex或iFinex

新版白皮书中的措辞变为“LEO代币首次交易平台发行用于iFinex交易平台、产品和服务”，刻意淡化了发行主体。实际上，LEO代币由一家名为Unus Sed Leo Limited的新成立实体公司发行，该公司注册于英属维京群岛，专门为LEO代币发行设立，资产有限且无实际业务运作。此举意味着，一旦LEO代币表现不佳，投资者维权时，Bitfinex和iFinex可规避直接责任。

3. LEO筹集资金用途广泛

不同于先前理解的单纯为偿还债务而发行，新版白皮书指出LEO筹集的资金不仅可用于偿债，还包括营运资金、日常经营费用、资本支出和其他资本重组活动。

4. LEO不是稳定币，价格存在波动性

LEO私募价格设定为1 USDT，并可能接受其他形式的资产购买；同时，私募结束后将在交易所上线LEO:USDT交易对，这意味着其市场价格会有波动，并非像BFX那样具有债券性质。

5. 私募剩余代币处理方式变更

私募截止日期从5月10日延至5月11日，更重要的是，私募结束后如有剩余代币，发行方将依据适用法律以他们认为适当的方式出售，赋予了发行方很大的主观决策空间，甚至可能进入二级市场抛售。

6. 按月回购政策存争议

尽管LEO的按月回购政策与中文版草稿基本一致，但关于回购周期的表述有所改变。新版白皮书称将持续回购直到“没有代币进入商业流通”。这一模糊表述引发了市场对于Bitfinex未来是否能持续履行回购承诺的疑虑。

7. LEO降低手续费优惠受限

LEO持有者在享受交易手续费、贷款费减免方面的权益受到更多限制。新版白皮书表明，是否降低费用以及具体的费率折扣均由Bitfinex自行决定，并对LEO使用范围进行了收窄，不再保证所有关联平台均提供类似优惠。

8. iFinex去年营收超4亿美元

iFinex在新版白皮书中透露，2018年全年净利润达到4.182亿美元，股东分红2.61亿美元。团队规模也在逐步扩大，尽管开发团队人数相较于其他头部交易所显得较少，但白皮书强调团队完全能够胜任开发任务，已成功应对多项技术挑战。

9. 回顾历史危机应对策略

回顾过去，面对2016年的黑客盗币事件，Bitfinex通过发行BFX代币并最终足额赎回，以及与执法机关合作追回部分被盗比特币等方式成功化解危机。针对近期与Crypto Capital的合作困境，Bitfinex正在积极协商解冻被扣押的资金，但能否收回尚不确定。