锆价飙升背后的供需逻辑与投资机遇透视

2017年，全球锆价经历了一轮高达60%的上涨狂潮，而这一势头并未停歇。今年一季度，在国际巨头们的提价推动下，锆英砂价格继续攀升，预示着2018年锆价仍存在较大的上行空间。

锆资源分布与市场格局

1. 锆，这种核反应堆的关键材料，9成以上的锆金属用于核反应领域，服务于核电厂燃料罐和舰船原子燃料包装。历经百年勘查开发，全球锆矿储量从1985年的2073万吨增至2016年的7452万吨，主要集中在澳大利亚和南非两国。

2. 产量方面同样以澳、南两国为主力军，并且，全球锆英砂供应呈现出高度集中的态势。Iluka、RBM和Tronox三大供应商占据全球锆英砂产能的78%，其中Iluka公司更是对市场有着显著影响力。

3. 近十年来，锆产量在2007年至2011年间逐年递增至162万吨后，因几大生产巨头削减产能导致供给压缩，此后全球锆产量下滑，但锆价格却逆势上扬，呈现一路上涨的态势。

锆市场需求与增长潜力

1. 在锆下游需求中，陶瓷行业稳坐头把交椅，占比高达45%，同时高端市场的更新换代确保了需求稳步提升。

2. 随着5G时代的到来，电子陶瓷领域的需求有望迎来爆发式增长。手机与电子穿戴设备升级，为实现高速传输性能，传统金属外壳可能被陶瓷取代，若这一趋势形成，预计每年将新增约26.5万吨锆英砂需求，占2017年产量的21%。

3. 全球核电用锆需求也随着核电事业的发展而不断提升。由于锆在核燃料包裹材料方面的独特性及每年的大规模替换需求，核电发展将持续拉动锆需求，预测年需锆英砂约2.5万吨，约占2017年产量的2%。

4. 此外，锆的应用领域不断拓展，如锆牙、锆制刀具、防腐套件等新兴领域持续渗透，未来或出现新的需求增长点。

中国锆产业现状与投资建议

1. 我国作为锆英砂的巨大消费国，对外依赖度极高，进口依存度常年维持在90%以上高位，尤其近年来还在持续上升，近乎全依赖进口。

2. 国内锆相关概念股受国际锆价波动影响巨大，随着国际市场锆价格上涨，国内锆价亦随之水涨船高。

3. 东方锆业凭借锆价上涨，业绩表现亮眼。2017年净利润同比增长近50%，2018年一季度更是预计翻倍增长。公司在澳洲等地布局优质锆矿资源，原料保障力度增强，有望进一步推升业绩。

4. 盛和资源同为锆价上涨受益者，2017年通过一系列并购实现营收利润大幅增长，其中收购的文盛新材具备全国领先的锆英砂生产能力，未来将深度受益于锆价上涨。

5. 三祥新材专注于电熔氧化锆等新材料的研发制造，正在建设大规模电熔氧化锆系列产品项目，不仅与多家国际知名下游企业建立合作关系，更将在锆产业链中获得长远发展机遇。

小编建议：在全球锆资源有限且高度垄断的背景下，锆价走势强劲，加之陶瓷、电子、核电等领域需求稳定增长，以及我国锆产业的高对外依存度，锆相关概念股的投资价值日益凸显，尤其是诸如东方锆业、盛和资源及三祥新材等直接受益于锆价上涨的企业，其发展前景值得关注。 AZC币