深读V神Staking长文：其构想将如何深远影响质押赛道？

近来，以太坊质押及相关赛道热度爆棚，从 Beacon Chain 到 The Merge 再到上海升级，LST、DVT、Restaking、LSTfi 等概念纷至沓来，见证了这条赛道的崛起和快速发展。这一切背后的驱动力源自于以太坊质押模式的变革，那么我们不禁要问：以太坊的质押范式未来将如何演变？又会怎样影响相关赛道及重要玩家呢？

双层质押现状及其问题

Vitalik 把当前以太坊的质押格局形象地称为“双层质押”，涉及两类参与者：Node operators（节点运营商）和 Delegators（委托人）。Delegators 主要通过 Lido、Rocket Pool 等质押服务商进行参与。

然而，这种双层质押模式带来了两大痛点：一是质押赛道中心化风险加剧；二是不必要的共识层负担加重。

中心化风险：Delegators 质押 ETH 后，由 Lido 等服务商选择节点运营商，其机制可能导致运营商趋于中心化，比如 LDO 持有者投票选出运营商时，运营商可能大量持有 LDO 来提升市场份额；Rocket Pool 的规则则允许资金实力强大的运营商通过质押 8 ETH 直接获得市场份额。

共识层负担：目前，以太坊在每个 epoch 需验证约 80 万个签名，若要实现单时隙确定性目标，则需在每个 slot 完成同样数量签名的验证，这对硬件要求更高。而现有双层结构中，验证工作集中在少数节点运营商手中，并未有效分散，反而增加了共识负担。为了减轻这一负担，可以减少验证节点的数量，但这似乎与去中心化的初衷相悖，需要配套措施跟进解决。

解决方案探讨

Vitalik 提出，可以通过赋予 delegators 更多的权利和义务来解决上述两个问题，主要聚焦在 Expanding delegate selection powers 和 Consensus participation 上。

拓展delegators选择权 (Expanding delegate selection powers)

为让 delegators 在选择质押服务商和节点运营商上发挥更大作用，Vitalik 提议了三种方式：

优化池内投票：设想 staking pool 内部提供更好的投票工具，让用户直接参与节点运营商的选择，但目前尚未实现。

加强池间竞争：鼓励 staking pool 之间的激烈竞争，使 delegators 有更多优质选择。虽然长尾 staking pool 在流动性、信任度等方面难以匹敌头部项目如 Lido，但可通过降低 slash 罚金、引入统一 LST 标准等方法改善现状。

原生集成 delegation：考虑在以太坊协议层面原生集成 delegation 功能，使用户在质押时就能自主选择节点运营商。

共识参与 (Consensus participation)

让 delegators 以更轻量的方式参与共识，同时不增加以太坊共识负担，是另一个解决思路。Vitalik 提出了以太坊原生集成和第三方项目集成两种方案。

以太坊原生集成

在协议层面将验证者分为复杂验证者（承担主要验证工作，面临 slash 风险，需质押大量 ETH）和简单验证者（无需时刻在线，无slash风险，仅在部分slot参与共识），旨在平衡性能和去中心化需求。简单验证者的来源包括通过质押服务商参与的 delegators 及独立成为验证者的用户。此外，还需要开发超轻客户端，以便普通用户通过手机或网页即可完成验证工作。

第三方项目集成

第三方项目集成则侧重于 staking pool 升级，引入 delegators 和验证者的联合签名，反映群体意愿。提出了多种联合签名的设计方案，旨在增强网络抗审查能力并简化 delegators 的参与流程。

对质押相关赛道的影响分析

质押生态概览

质押赛道涵盖了底层的验证者层、中间的质押层、桥接层、DeFi基础设施层以及最顶层的结构化产品层。其中，质押层（如 Lido、Rocket Pool）作为关键枢纽，吸纳 delegators 资金并对接节点运营商，降低了staking门槛，同时也为 DeFi 生态注入了流动性。

潜在影响及采纳可能性分析

针对拓展 delegators 选择权和共识参与的不同方案，均会对质押赛道产生不同程度的影响。其中，原生集成 delegation 方案能较为彻底地解决质押中心化问题，同时缓解共识负载，但实施成本较高且短期内采纳的可能性较小。第三方项目集成方案虽能在一定程度上解决质押中心化问题，却不能解决共识负载问题，而且现存质押服务商采纳的激励较小，可能出现新项目以此特性切入市场。

结语

回顾 Vitalik 的众多观点，我们可以看出他坚持以太坊应保持中立和极简原则，许多增强以太坊竞争力的功能并未直接内置，而是留给第三方项目去探索和完善。随着以太坊自身的发展迭代，这些项目的机遇与挑战也在不断变化。面对未来的不确定性，无论是现存参与者还是新兴力量，都需要具备终局思考和抓住当下机遇的能力，在这场持久战中稳居前列。

本文深入剖析了 Vitalik 关于以太坊质押范式演进的设想，以及这些变化可能给当前质押赛道带来的变数。尽管规划中的未来图景可能会随市场需求和技术进步而调整，但在瞬息万变的区块链领域，只有那些既能洞察行业终局又能敏锐捕捉窗口红利的玩家，才能在这场激烈的竞争中脱颖而出。