比特币期货ETF成“翻倍基”！全球资金押注加密币衍生品，以太坊也要闯关？

本报（chinatimes.net.cn）记者胡金华上海报道

比特币独领风骚，衍生品收益飙升

2024年的全球资本市场中，加密数字货币特别是比特币的表现可谓“一枝独秀”。2月27日，比特币犹如猛兽出闸，一举突破5.7万美元大关，单日涨幅高达10%，收盘时依然保持超8%的大幅上涨，达到5.68万美元/枚。受此提振，比特币现货和期货ETF的收益也如“水涨船高”，在香港市场，唯一一只比特币期货ETF——FA南方东英比特币产品当日亦狂飙9.44%，升至22.48港元。更令人关注的是，该比特币ETF在过去一年内净值翻倍有余，堪称沪深港两地资本市场中最耀眼夺目的ETF基金。

衍生品扩容，海外资金持续押注

当前这轮比特币价格的大涨与其衍生品市场的扩容似乎有着千丝万缕的关系。“我们监测数据显示，目前美国11支比特币现货ETF规模已逾370亿美元，而FA南方东英比特币产品的规模从一年前的不足4000万美元膨胀至逼近9000万美元。”香港某加密币研究机构负责人Sopha Chen向本报记者透露，“尽管比特币期货ETF在规模增速上略逊于现货ETF，但由于其门槛较高且具有对冲属性，在比特币价格下跌时反向操作也能盈利。”

OKX研究院高级研究员赵伟进一步解析，比特币现货ETF与期货ETF互为补充，两者都在监管框架内运作，投资者无需直接购买或管理比特币即可通过买卖传统证券交易所上市的ETF份额来捕捉比特币价格波动的机会。然而，期货ETF结构更为复杂，它并非直接提供比特币敞口，而是出售期货合约基金份额，期货合约市场的复杂性使其表现紧密关联期货市场，投资门槛也因此提升，同时，投资者还可能面临交易对手风险等问题。

以太坊现货ETF跃跃欲试，下半年或将闯关SEC

随着比特币现货ETF的亮眼表现，以太坊也不甘落后，正积极筹备申请现货ETF，并计划在今年下半年挑战美国SEC的审批关卡。据国内金融信息服务机构负责人王衡透露：“海外加密数字货币市场开年以来热闹非凡，除比特币外，第二大加密货币以太坊也在寻求现货ETF的获批之路。”
赵伟分析指出，基于比特币现货ETF的成功案例，以太坊现货ETF备受期待。包括灰度、贝莱德、富达等在内的多家知名金融机构已提交了以太坊现货ETF的申请。不过，由于以太坊存在质押生息等特性，SEC对其属性认定尚存争议，审批前景尚不明朗。
值得关注的是，近期SEC就灰度以太坊信托转为现货ETF的申请征求公众意见，Coinbase在一封长达27页的评论信中力陈SEC应批准的理由，强调ETH被广泛认为是一种商品而非证券，并指出ETH权益证明机制具有显著治理优势，降低了欺诈和操纵的风险，但SEC尚未作出回应。
统计显示，截至2024年2月25日，共有11支ETF累计增持了超过11万个比特币，总持仓量达到约73.2万个比特币，管理资金规模较之前增加了86亿美元。
市场人士预计，2024年内以太坊现货ETF有望获批，资管巨头贝莱德将继续扮演重要推动角色。尽管加密资产逐渐融入主流金融市场，但其风险仍高于传统金融市场。对此，赵伟建议：“不论是比特币还是以太坊的现货或期货ETF，任何形式的投资都有风险，投资者务必在符合法规的前提下，做好详尽的市场调研及风险管控。”

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳