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发布时间:2024-03-13 19:13:15来源:小浣熊下载站作者:
本文以链上流动性提供者的视角,通俗易懂地解析GMX V2的革新机制与参与攻略,主要分为四大章节:
GMX巧妙运用“赌场永不输”的法则设计其运营模式。在这个模式中,流动性提供者化身赌场大亨,而交易者则扮演着玩家角色。目前,GMX已凭借这一模式筹集了约6亿美元的TVL及数亿美金的交易费用。不过,V1版本存在局限性,比如加密货币市场单边行情导致LP持有高风险头寸,且缺乏对交易者行为的有效调节机制,使得在市场趋势与LP持仓方向一致时,LP可能承受损失。
保障协议稳健与均衡发展
GMX V2的核心是确保协议的安全性和多空持仓的平衡性,通过调整费用机制来降低剧烈市场波动带来的系统性风险概率。借助隔离池的设计,允许LP更灵活地进行择时选币和风险管理,并通过增加高风险资产的同时控制整体风险。同时联手Chainlink提升预言机服务效率,减少价格攻击的风险。项目方还精心考量了交易者、LP、GMX代币持有者以及项目可持续发展的多方利益关系,并在收入分配上作出相应调整和平衡。
1. 隔离池自由度升级
V2版中的隔离池为LP提供了更大的操作空间,便于他们适时选择资产并执行对冲等风险管理策略。
2. 更丰富的交易品种拓展
新增SOL/XRP/LTC/DOGE交易对,其中SOL/XRP基于原生币作为底层流动性支持,而DOGE和LTC则使用ETH作为底层流动性支持。
3. 交易成本下降
GMX_V2将交易费从0.1%降至0.05%或0.07%,根据开仓是否有助于多空平衡来收取不同费率,有利于平衡的交易将被收取更低费用。
4. 价格影响费制衡市场操纵
引入价格影响费机制,仓位越大、对多空平衡破坏越严重,则收费越多。这一设计模拟了订单薄市场的价格变化动态,增大价格操纵成本,有效防止闪崩或飙升现象,维护良好的多空持仓平衡和流动性。
5. 动态资金费率调整
GMX_V2增添了资金费率功能,当强势一方持仓达到一定比例时,资金费率会随之调整。具体来说,在0.5 – 0.7之间时,资金费率较低;超过0.7时,费率调高,吸引更多套利资金进入,促进多空平衡恢复。
6. 流动性激励(ARB)计划
来源:
GMX_V2最近推出了流动性激励ARB代币计划,数据显示第一周提供的ARB代币奖励按照不同品种的激励数量和池子比例定期发放给LP们。
GMX_V2为LP带来低风险和高风险两部分收益。低风险收益包括交易对手支付的手续费和每周发放的流动性激励;高风险收益则源自持币价值涨跌及与交易对手的盈亏对赌。
Price (High Risk): 指的是持有做市商代币的价格风险收益,主要包括代币价格波动及交易对手盈亏。
APR (Low Risk): Base APY来自交易对手贡献的手续费年化收益,Bonus APY则是流动性激励带来的额外收益。
SOL池实战分析(2023.11.13)
以SOL为例,其Price表现亮眼,自8月4日上线以来涨幅高达155%。作为LP,若持有SOL的一半仓位,理论上可享受到约72.5%的上涨收益,但这也意味着Trader在大涨行情下有17.8%的收益,即LP在Trader P/L部分大约亏损了-17.8%。至于APY,Base APY来源于过去7天SOL交易量对应的手续费年化收益(45.62%),而Bonus APY则是当前首周10000个ARB激励对应池子供给量的年化收益(12.32%)。
因此,选择合适的池子需综合考虑多个因素,如价格上升势头、交易对手盈亏比、交易量、池子供给量以及交易激励的数量。
对于担忧交易对手长期可能获利,想对冲价格大幅波动风险的投资者,可以利用期货合约或期权进行风险规避。
完全对冲: 实时跟踪池内代币数量,并在中心化交易所进行全量对冲。缺点在于占用较大对冲资金,且在强势上涨行情中可能出现保证金不足导致爆仓风险。
期权对冲: 同样实时监控池内代币数量,但在中心化期权交易所买入看涨和看跌期权。缺点在于需要持续支付期权费用。
择时对冲: 对于有市场洞察力的专业投资者,可根据市场趋势和波动率环境配合趋势策略进行择时对冲,有效避免在大涨大跌行情下因持币做市商盈亏带来的风险。
GMX V2的华丽登场无疑展现了团队卓越的协议设计能力,新版协议增强了流动性池的平衡性,扩大了交易资产种类,并提供了多样化的抵押物仓位选项。无论是流动性提供者还是交易者,都能在GMX V2中体验到投资方式更多元、风险平衡更优、费用更低的崭新生态。LP可以通过GMX V2灵活运用选币、择时、对冲等策略,如同精明的赌场老板一般,更好地管理风险,从而在长期内实现更加稳健多元的投资回报。
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