GMX：零滑点神话背后的脆弱性与风险管理隐患

免责声明：本文旨在传递加密市场信息，不构成投资建议。本文仅代表作者观点，不代表MarsBit官方立场。来源自MarsBit对加密KOL @degentrading的Twitter Thread编译内容。

BlockFi的前车之鉴与GMX的潜在危机

1. BlockFi因风险管理失误而“塌房”，如今，GMX可能面临相似命运。

2.GMX作为去中心化的永久交易平台，号称能实现零滑点交易，这在金融交易领域实为天方夜谭。

3.零滑点意味着流动性成本被隐性转移至GLP（内部资产池）持有者身上，知情交易者一旦逆向操作，将令GLP持有者承受损失。

滑点本质与AVAX/USD价格操纵事件

1.滑点并非错误，而是流动性的直观体现。GMX所谓的零滑点设计实际上可能诱发价格操纵，尤其是在交易稀薄的代币上。

2.cryptonews.com报道了GMX遭受40万美元价格操纵攻击，暴露了其无滑点功能的漏洞。

3.作为GLP持有者，可能随时成为套利攻击的目标，面临资金池被清算的风险，达摩克利斯之剑高悬头顶。

GLP风险资产组合与极端行情下的隐患

1.GLP资金池由厩肥和风险资产各占50%，加密货币的波动性众所周知。

2.尽管大盘加密货币日跌50%的可能性较小，但在极端行情下并非不可能。届时，相关性趋近1，风险资产价值可能减半，若GMX存在大量空头头寸，可能导致GLP资金池破产。

3.虽然目前看来一切安好，但这种糟糕的产品设计使GMX犹如定时炸弹，遭遇黑天鹅事件时可能归零，类似于Luna的命运。

4.对于GMX，虽有创新之处值得称赞，但其潜在风险巨大。我虽不做空也不持有，若有闲暇或许会尝试从中寻找机会，只是已懒癌晚期，提前“退休”了。

结尾：总之，糟糕的产品设计让GMX显得格外脆弱，投资者需审慎对待。

责任编辑：Kate