即将上线 FraxChain、瞄准 RWA、LSD，Frax 距离“晋升市值前五”还有多远？

在Frax Finance创始人Sam Kazemian大胆预测FXS将跻身加密资产市值前五或前十行列两个月后，Frax团队动作频频，不仅发布了V3版本，更通过sFRAX产品踏足了现实世界资产（RWA）赛道。这个质押金库sFRAX如同一个区块链世界的魔法钱包，能够追踪并捕获美国国债收益，让链上用户也能享受到美联储利率带来的红利。截至10月26日，sFRAX质押池已吸纳约3950万个代币，收益率高达6.5%。

Frax V3布局RWA与LSD升级版frxETH V2发布

1. RWA布局初露锋芒：Frax V3的核心变革在于引入RWA业务，并利用AMO自动化市场操作策略机制，推动算法稳定币FRAX由单一抵押品向多种资产支持的去中心化稳定币转变。除了sFRAX质押金库外，Frax还推出了债券类产品FXB，为用户提供了一种类似传统金融市场的折价债券体验，到期可自动转换为FRAX代币。

然而，在部署RWA业务后的半个月内，TVL数据显示并未给稳定币FRAX带来显著规模增长。尽管如此，社区仍对Frax V3推出的sFRAX抱有长期利好的期待，认为其背后锚定的是安全可靠的RWA资产，有望提升FRAX整体表现。

2. FRAX铸造抵押品多元化调整：Frax V3版本进一步丰富了FRAX的抵押资产种类，新增了frxETH、sFRAX和FXB等作为抵押选项，旨在构建一个多维度、多样化的去中心化稳定币体系。尤其是在硅谷银行事件引发USDC脱锚之后，Frax开始积极探索“去USDC化”，以实现即使面对极端行情也能维持美元锚定的目标。而通过AMO策略，Frax可通过投资RWA资产如国债来增强资金使用效率及提高抵押率CR。

展望未来：frxETH V2升级与FraxChain测试网上线

1. frxETH V2版本亮点解读：预计于11月份发布的frxETH V2版本，着重解决中心化问题，鼓励任何人都能以无需许可的方式运行节点验证器，大大降低了参与门槛，让更多普通用户有机会成为节点运营商。同时，通过优化借款条款中的贷款价值比LTV以及提高闲置ETH的资金利用率，力求提高LSD产品的收益率，从而吸引更多用户加入。

2. FraxChain的应用前景：年内另一重大举措是Fraxchain的上线，计划于年底推出测试网，明年1月正式推出主网。Fraxchain将采用frxETH支付GAS费，预期会减少frxETH供应量，进而提高sfrxETH的收益。此外，Fraxchain产生的费用收入将流向FXS代币，用于销毁或者分配给持有者，进一步赋能平台生态发展。

小编建议来说，Frax现今的产品线已经覆盖了稳定币、DeFi三件套（借贷、交易、跨链）、LSD、RWA，甚至即将拥有自家应用链Fraxchain，这一系列布局似乎已提前实现了MakerDAO提出的终局路线计划"Endgame Plan"。尽管Frax的生态建设取得了显著进展，但要实现FXS市值进入前五的目标，仍有很长一段路要走。目前，FRAX在稳定币市场份额仅为0.56%，在LSD赛道中，frxETH市场份额占比也仅2.47%。然而，凭借不断创新的产品战略和扎实的生态构建，Frax已在行业中树立了创新典范，未来发展潜力不可小觑。但与此同时，如何高效治理庞大且复杂的系统，确保各模块间的风险隔离，避免系统性风险的发生，也是Frax必须面临的挑战。