比特币现金（BCH）：这次反弹是怎么回事？

比特币现金简史与现状

1. 比特币现金（BCH）是比特币（BTC）在2017年区块大小大战中诞生的硬分叉产物，旨在提供更快捷、更便宜的交易体验。

2. 在贝莱德申请现货比特币ETF后，尽管比特币市值占比飙升至两年多来的高位，但比特币现金的表现却更为抢眼，短短几日内涨幅近40%。

3. 然而，当前BCH的关键网络指标表现疲软，似乎缺乏支撑其近期价格上涨的基本面催化剂。本文将探究这一波行情是否更多源自投机热潮而非实质性的利好因素。

比特币现金基础解析

1. BCH的核心理念在于促进点对点的商业交易，对比原始比特币网络具有更高的交易效率。然而，随着Ordinals协议的出现，新一轮区块空间之争似有重燃迹象，但比特币现金并未因此显著提升其市场份额。

2. 我曾在2021年6月对BCH进行分析时指出，其面临的主要挑战包括网络采用率低和交易所退市风险。幸运的是，交易所退市问题并未如预期般严重，BCH仍在各大主流交易所挂牌交易。然而，关于采用率的问题，在过去两年里似乎已经给出了答案——增长有限。

关键网络数据透视

1. 回顾比特币现金分叉的初衷，是为了实现大规模商业应用。但现实情况却是，无论是每日活跃用户数还是美元转移价值，比特币均远超比特币现金：

2. 尽管今年比特币现金的日均活跃用户仅约4.5万，日交易价值为2100万美元，与比特币相比相去甚远。即便在日常使用量大幅增加的情况下，BCH的活跃用户数也无法望BTC项背。

3. 自分叉以来，比特币现金的非零地址数量仅增长了20%，远低于比特币同期164%的增长率。同时，观察持有者集中度的变化也颇具启示意义：

4. BCH的鲸鱼持有比例高于散户，意味着随着时间推移，BCH变得更加集中，这显然不是BCH多头或点对点支付支持者所乐见的现象。此外，BCH的安全性也不容乐观。

5. 目前，比特币现金的哈希率自2018年以来持续走低，虽然挖矿难度的降低让矿工维持了一定盈利水平，但这降低了BCH的理论安全性，使其更容易遭受51%攻击。实际上，BCH早在2019年就曾遭受过51%攻击，尽管那次被解释为预防潜在恶意行为的先发制人之举。

小编建议部分

比特币现金未能如早期支持者所愿，从作为交换媒介的大规模采用中受益。我认为阻碍其网络真正增长的原因有几个方面：1.BCH社区内部存在派系分化，导致了另一次分叉以及比特币中本聪愿景（BSV）的诞生，进一步削弱了大区块支持者的凝聚力。

对于近期比特币现金价格的上涨，我并不认为有任何基本面的催化剂作用。即使目前币价下挖矿仍有利润空间，并且有人在使用BCH，但从用户体验及区块链网络的可靠性角度看，它恐怕很难真正挑战比特币作为点对点支付工具的主导地位。

4.一个大胆的猜测是，由于美国证券交易委员会可能无法将比特币现金定义为证券，投资者可能会转向出售被视为证券的加密货币并转投BCH。不过，这仅仅是推测，实际情况有待观察。 比特币现金