美股财报季的到来，科技行业的发声会带来怎样的讯息？

行业现状：增长放缓的预警

1. 信息技术行业，以往被誉为高速增长的代表，然而在即将拉开序幕的第四季度财报季中，其营收增长预期却并不乐观。据路透社数据，截至1月9日，综合分析师预测及已公布的业绩数据显示，该行业的混合营收增长率仅为1.7%，仅优于公用事业行业，在11个行业中排名第7，远低于8.5%的混合收益同比增速。

2. 行业内的大牌企业纷纷发出销售疲软的信号，其中最具代表性的是苹果公司。因其规模庞大和全球影响力，苹果常被视为科技行业的风向标。最近，该公司预告其截至12月29日的第一财季业绩不如预期，这无疑加重了市场忧虑。

3. 苹果CEO库克在致投资者信中透露，将本季度收入预期下调至840亿美元，同比下降4.8%。此前，分析师预计苹果本季度营收接近910亿美元，而苹果自身的预期区间为890亿至930亿美元。库克列举的原因包括新兴市场经济下滑、尤其是大中华区经济减速超出预期，以及中美贸易紧张局势加剧导致中国消费者信心减弱等。

Q4前瞻：反弹中的不确定性

1. 在经历了2018年末的快速下跌后，标准普尔技术选择行业指数(IXT)虽有所反弹，但宏观环境仍充满变数。第四季度的盈利报告可能提供一些硬性数据，揭示该行业是否能真正从近期颓势中恢复过来。

2. 虽然美国消费者技术协会预测2018年节假日期间（10月至12月）的科技支出将达到创纪录的961亿美元，同比增长3.4%，但由于政府关门影响，最新的零售销售数据发布延迟，目前只能参考11月的数据，显示美国零售额较上年增长4.2%。

3. 假期消费亮点频现，Adobe Analytics数据显示，“网购星期一”成为美国史上最大网购日，销售额达79亿美元；Red Dead Redemption 2、Switch游戏机、戴尔和苹果笔记本电脑等产品销量领先。对于依赖假日旺季拉动销售的消费者导向型科技公司来说，本季度财报的重要性不言而喻，毕竟接下来将进入一年中相对平淡的销售时期。

数字支付领域：持续升温的战场

1. PayPal (PYPL)作为标准普尔技术选择板块指数中的佼佼者，今年的表现抢眼，尽管如此，PYPL的回报率也仅为13.88%，而Mastercard (MA) 和Visa (V) 的回报率分别达到了15.22%和24.19%，Square (SQ)更是以55%的回报率傲视群雄，尽管其股价自10月份高点有所回调。

2. 随着全球非现金交易的增长趋势，许多分析师认为数字支付领域将持续繁荣。凯捷咨询与法国巴黎银行联合发布的报告显示，预计2016年至2021年间非现金交易将以12.7%的复合年增长率增长，新兴市场增速更高达21.6%。

3. 尽管市场对数字支付领域的前景普遍看好，但高估值和对完美执行的要求是主要担忧点。当前，上述公司的远期市盈率可能在26倍至90倍之间，且竞争激烈，不仅有亚马逊、Facebook、阿里巴巴和Alphabet等巨头虎视眈眈，地区性的玩家如STNE和PAGS也在争夺市场份额。