DeFi狂热下中国为何“万马齐喑”，本土DeFi项目盘点

前言：2020，一个风云激荡的年度。比特币从312深跌逆袭至新高峰，DeFi狂潮汹涌澎湃，Filecoin横空出世。“牛市一把赚足十年”，然而合约爆仓悲剧也时有上演。步入2021，在众声喧哗中，请铭记，选择权始终握在我们自己手中。

海外热浪席卷，国内跟风者众

8月初，BAND与LINK引领的DeFi预言机项目如烈日破晓，一根大阳线刺破天际。彼时，不少国内圈内人还在追问“何为DeFi”，错失良机者比比皆是。转瞬间，币圈分化为坚守BTC/ETH等主流币的“古典派”，和疯狂追逐YFI/LINK/YAM等DeFi币的“新锐派”。

ETH锁仓量飙升，Coinbase点燃二级市场热情

早在2020年初，DeFi智能合约中的ETH锁仓量就稳定在200万枚以上高位，锁仓价值约10亿美元，并持续量价齐升。真正的转折点出现在6月11日，Coinbase宣布考虑上线一系列新的加密资产，其中三分之一属于DeFi类别。7月31日，Coinbase再抛重磅，又将评估上线19个资产，这其中有超过40%亦属DeFi领域。

CoinmarketCap市值排名前50的DeFi概念币种已逾10个，且大多由国外团队发起。

起初，Aave、Compound、Maker等借贷平台率先激活用户抵押借款的核心需求；Uniswap、Sushiswap等去中心化交易所则凭借零门槛上币机制催生了社区代币的热潮。而yearn.finance作为纯正社区起家的DeFi项目，以新颖挖矿模式为早期用户提供高达上万倍的投资回报，令人惊叹不已。

国产DeFi项目表现如何？潜力股何处寻觅？

Republic Protocol (REN/renBTC)

作为市值最高的海外华人DeFi项目，Republic Protocol虽创始人背景国际化，但其重心已转移至RenVM和renBTC，致力于打造跨链资产转移服务。尽管RenVM的BTC锁仓量已高达1.4万个，价值突破3亿美金，仅次于WBTC，但与WBTC关联集团掌控的巨额锚定资产相比，renBTC仍存中心化风险。

Nest Protocol (NEST)

虽然NEST以匿名面目示人，背后实则是国内团队及火币支持。主打报价挖矿，辅以套利惩罚机制，团队并无预挖行为。在DeFi浪潮到来之前，NEST一直默默无闻，直至火币宣布上线NEST币，三天内币价疯涨300%。然而，由于参与挖矿门槛较高，普通用户难以涉足，可能导致矿工因Gas费压力抛售代币，形成币价下跌的恶性循环。不过，随着最新版本更新，新增了挖矿条件，可能通过减少NEST流通量对币价产生利好影响。此外，Nest生态布局渐显规模，孵化了Cofix、nHBTC、NYFI等多个子项目。

DODO(DODO)

DODO以解决DEX中的无常损失问题为核心竞争力，采用预言机喂价和主动做市商（PMM）算法，降低交易滑点，提升流动性，成为Uniswap有力竞争者。尽管DODO背靠老牌开发团队，曾获币安领投的500万美元投资以及众多资本青睐，但其上线后却遭遇币价下滑困境，目前仅在少数几个交易所可交易。TVL仅为1380万美元左右，与其明星身份并不相符。

盘点可见，当前多数国产DeFi项目争议不断，多模仿国外模式，缺乏原生创新精神，重视短期套路而非长期口碑建设，因此难登头部项目宝座。市场用真金白银投票，导致这些项目的市值持续下滑。部分团队虽早于18-19年就开始布局，但大部分项目扎堆在今年八九月DeFi热度末尾推出，散户反应冷淡，币价走势低迷。

数据图表显示，除Republic Protocol外，其他本土DeFi项目尚未真正崭露头角。（数据来源：非小号，截至12月24日）

2020年无疑是DeFi项目的爆发元年，但从盘点结果来看，脱颖而出的本土项目屈指可数。市值排行虽不完全代表项目实际价值，但它确能在一定程度反映市场态度。不论这些国产DeFi是昙花一现还是长牛潜质，DeFi赛道马拉松才刚刚鸣枪，而今的老韭菜们不再轻易为套路买单，唯有项目质量才是决定未来币价的关键所在。

相较于2017年，中国加密货币环境经历了翻天覆地的变化。监管重拳出击的同时，DeFi的创新驱动、极客精神、社区化运营、灵活敏捷等特点似乎与中国加密货币创业者风格相左。波场、三大交易所公链虽吸纳中国开发者仿制DeFi项目，但也丧失了与主流项目正面较量的机会。即便如此，2021年我们依然期待能在国内看到具有国际竞争力的优质项目诞生。（特约作者：miaohash 编辑：吴说区块链）

注：本年终盘点未接受任何形式赞助，所有分析判断均来自吴说区块链作者与团队独立完成。