说说UST崩盘事件

UST昔日荣光

曾几何时，Terra USD（UST）这位后起之秀在全球稳定币排行中傲居第三，稳坐算法稳定币头把交椅。它的前面是两位抵押品型大佬——USDT和USDC，它们依靠实实在在的美元安全资产（如银行存款、短期国债、商业票据）作为抵押物，稳固市场地位。然而自5月10日起，UST的价格开始上演一场惊心动魄的脱锚大戏，至今仍在苦苦支撑。

高利率背后的压力山大

1. 高利率策略的确在短期内吸引了大量眼球和资金，但其高昂的成本犹如一把双刃剑，难以持久运作。5月11日早晨， Anchor数据显示，其吸纳的UST总量高达约75亿枚，而当时UST总市值仅50亿美元。面对年化利率高达19%的诱惑，这意味着Anchor每天需要支付的利息负担为：50亿*19%/360=263万美元！上个月这一数字更是飙升至令人咋舌的近700万美元！

2. 面对入不敷出的窘境，4月以来，Anchor的储备资产每天都以每日净减少约400万美元的速度缩水。更糟糕的是，UST的“母体”LUNA原生代币价值已惨遭腰斩，短短三天内从高位跌落超过90%，目前仅剩$6.6。同时，Terra生态系统的锁仓量（类比存款数）也急剧萎缩至不足90亿，短短几天内蒸发了惊人的70%。

UST保卫战：困局难解

1. 无论是Anchor还是LFG，无论采取贷款手段还是增加BTC储备，本质上都是为了挽留用户而烧钱补贴，这样的消耗总有油尽灯枯之时。因此，UST的这场保卫战实际上已经注定了不可能成功。

2. 当补贴逐渐耗尽，市场的信心也随之瓦解，UST面临的不仅是价格波动的挑战，更是整个稳定币机制的信任危机。在这场风暴中，UST及其生态伙伴们正在经历前所未有的严峻考验，而这场硬仗的结局如何，我们只能拭目以待。