年终盘点与市场前瞻：BTC ETF落定，山寨崛起，新币效应渐显

哎呀，两周没和大家唠嗑周报了，工作真是忙得跟打仗一样，年底的各种应酬搞得我晕头转向。还好市场表现给力，BTC冲破4万大关后小有斩获。这不，今天咱就来分享下近期的市场观察和下阶段的预判。

一：ETF获批大局已定，市场情绪基本消化

1. 自打10月24日BTC摸到35K之后，上涨势头有所放缓，大家都在猜感恩节前后ETF能不能顺利通过。这段时间行情就在震荡中度过，直到感恩节前后CME的OI（未平仓合约数量）猛增，才把这波行情续上（至今CME还保持着溢价）。有趣的是，最近这一波拉升是在非CME交易时间启动的，CME开盘直接跳空高开，按照今年"缺口必补"的逻辑，这里成了一个压力点。如今CME已取代币安成为行情驱动器。依我看，及时关注CME的实时数据和持仓周报，虽然有些滞后，但不失为绝佳的参考指标。目前市场状况类似于20年12月至1月，突破前可能有幺蛾子出现，关键是看有没有新的预期接力，如果没有，预计12月内可能会有一波回调。不过策略上，咱更应该着眼BTC通过后的高度，做好日线级别的操作准备（盯盘时间和风险偏好不同，对于风险厌恶型的朋友，圣诞节前后甚至更早就需要警惕风险了）。

二：山寨币分化明显，非共识标的崭露头角

1. 虽然大部分山寨币还没能突破上一波BTC在38K时的高度，但涌现出了一批如Ordi、Luna系等非共识热门项目。ETH生态里的DeFi和AI赛道也发生了类似情况，AI领域就是被非共识标的Tao带飞的。而交易所相关的Wld、Rndr反而表现平平。错了就得认，这次Alpha可能藏在那些主流叙事之外，甚至是链上交易量1-10M的小市值项目里。关于具体标的，社区讨论不少，研究透彻就好，我个人因为接触项目太多，知道不少黑历史，反而瞻前顾后不敢下手。最后说一句，比特币生态和各种“铭文”真心玩不转，各位大佬多带带我呗！

三：ETH及其衍生品市场展望

1. 我个人预测，ETF获批后至坎昆升级这段期间，ETH的表现或许更为抢眼，当然也不排除BTC若在12月底出现回调后，ETH会接过领涨的大旗，关键要看是否真的回调以及回调的深度。至于标的方面，随着LDO的Staking率过高，其在ETH生态中的地位变得较为特殊，正统性有所削弱。接下来就要看正统派的RPL+OP与非正统的LDO + ARB阵营，在ETH启动后谁更能跑赢大盘，我自己倒是看好非正统派。

四：新币效应值得关注

1. 到了这个阶段，开始逐渐重视新币（注意不是指币安上线的次新币）带来的影响。从Flip到Gate、Mexc等交易所的新项目都挺亮眼，平台币们的表现也都不错。通常这个时候，链上会出现几个顶级IDO项目，值得我们去挖掘。

结尾：祝大家年底都能盆满钵满，下周我将在台北参加TBW活动，有兴趣面基的朋友快来DM我吧！