Zcash迎来首次减半，市场代币价格表现如何？

2020年11月18日20点34分，Zcash加密货币迎来了它的首次产量减半，这一历史性的节点在区块高度1046400处上演，挖矿奖励由原本的6.25ZEC骤降至3.125ZEC。

减半行情平淡，市场表现欠佳

然而，减半并未立即触发币价显著上涨。截至撰稿时，Zcash报价为61.72美元，过去24小时内下跌了5.18%。尽管今年来ZEC累计涨幅高达117%，在隐私币领域整体表现尚可，但在最近三个月里，其价格却下滑了约22%，近一周和近24小时走势也只是随大盘起伏，并未走出独立行情。

减半影响及市场预期

从供需角度来看，市场分析人士曾预测，Zcash在减半后的一段时间内有可能迎来大幅攀升。不过，就当前二级市场的表现而言，Zcash的表现多少有些令人失望。值得庆幸的是，本次减半有效地降低了Zcash饱受诟病的高通货膨胀率，从原来的25％大幅度下降至12%，这一数值虽仍高于比特币1.4%的年通胀率，但已有了显著改善。

Zcash简介：首个零知识证明区块链系统

Zcash，全名Zero Cash，简称ZEC，被圈内称为大零币。它沿袭了比特币每四年一次减半的传统，总量同样限定在2100万枚。Zcash独树一帜之处在于它是首个运用“Zk-SNARK”零知识证明机制的区块链系统，致力于彻底解决交易透明化可能泄露用户隐私的问题。

简单来说，零知识证明就好比在不透露任何具体信息的前提下，向你证明一件事的真实性。以货币交易为例，在不知道付款人、收款人以及交易金额的情况下，依然可以验证这笔交易的合法性。这意味着zk-SNARK能在保护隐私的同时确保交易的有效性，避免数据在区块链上公开曝光。

Zcash作为比特币的一个分支，通过实施隐私交易功能，赋予用户更高的匿名保障。其特别之处在于，默认情况下，所有交易的发送者、接收者及其金额均会被隐藏起来，只有拥有查看密钥的人才能查看到交易详情。用户享有完全控制权，可以选择是否将查看密钥分享给他人。

挖矿奖励分配调整与链上治理争议

Zcash自上线以来，其挖矿奖励分配经历了数次调整。最新一次是在2020年11月16日启动的网络升级ZIP 1014中，提出新的挖矿奖励方案：80%分配给矿工，5%给予Zcash基金会，7%归属Electric Coin Company（ECC），剩余8%分配给独立第三方开发基金。

“半中心化”治理模式引发质疑

不同于比特币等去中心化的治理模式，Zcash的治理结构更倾向于“半中心化”。长期以来，无论是协议改进、开发工作还是社区管理，均由ECC主导。颇具争议的“创始人奖励”在过去四年里占据了20％的代币产出，这部分收益主要流向了Zcash的创始人和投资者，由Zcash基金会进行分配，用作ECC的研发运营资金来源。

随着11月“创始人奖励”即将到期，Zcash可能会面临开发资金短缺的难题。为此，Howard Loo于2019年提出了新项目Ycash，并得到了Zcash创始人Zooko Wilcox的支持，称其为Zcash的“友好型分叉”。所谓“友好型分叉”，即分叉后形成两条链，但社区保持统一。

Ycash在原有基础上做出四方面的修改，包括减少创始人奖励至5%，更改地址标识符，取消区分时间锁币种，以及降低交易手续费等措施。尽管如此，Ycash仍然保留了通过矿工税为公链筹集资金的模式，这种模式在很大程度上依赖于Zcash代币在二级市场的价值表现。

对此，MyMonero首席执行官保罗·夏皮罗（Paul Shapiro）提出质疑，认为这种由特定群体决定发展路径而非个人用户自主参与的方式，让很多主流交易所对Ycash反应冷淡。他发问：“如果项目的大多数发展方向是由一群人而非广大用户决定，那它与法定货币有何本质区别？”

面对质疑，Wilcox回应表示Zcash不会采取完全去中心化的治理方式，而是将以一种相对可控的速度逐步实现去中心化，因为目前的半中心化架构有助于开发团队更高效地获取资金并推进技术升级。同时，ECC还透露计划利用跨链技术将Zcash接入以太坊DeFi网络中，旨在借助DeFi热潮提升Zcash网络价值及其在隐私币领域的地位。