Messari加密货币年度报告精华解读及未来展望

相信不少热衷于Crypto的朋友们近期已经从多个渠道注意到了Messari发布的这篇加密货币年度报告。来，咱们先快速了解一下Messari——这是一家坐落在纽约的区块链数据分析初创公司，成立于2018年。Messari运用开源工具搭建了一套全面的区块链数据库，涵盖项目资金、开发历程、管理架构以及供应计划等诸多信息，致力于通过强大的数据分析提高加密货币市场的财务透明度。如今Messari已晋升为全球顶级加密货币市场分析机构，其年度报告自然极具分量。

报告阅读指南

1. 如果你只是想大致了解概况，这份精炼版已然足够；
2. 若你是行业深度参与者或者有意向深入该领域，建议详读原文（戳这里：https://messari.io/pdf/messari-report-crypto-theses-for-2022.pdf）；
3. 文章内容仅作为行业报告解读，并不构成任何投资项目或代币的具体投资建议。

第一章 加密市场的十大投资热点话题

1. 机构信任危机

当前，7成美国人对国会的信任度骤降，加密货币被视为对中心化机构投下的反对票。

2. 加密世界/Web3时代的不可逆转

Chris Dixon将其定义为“以代币为媒介，由建设者和用户共享所有权的互联网”，而Eshita则将Web1到Web3的发展描述为从“只读”到“读写”，再到“拥有”。长远来看，在Web3中用户的收益回报远超web2（垄断型互联网经济），例如DeFi提供的5%年化收益对比华尔街的0.5%，NFT为创作者提供了更多变现机会且不再被抽取高达50%的分成，GameFi和SocialFi打破了互联网巨头的垄断，降低了单一机构风险。

3. 市场增长预测与走势

预计到2030年加密货币市场规模将实现飞跃式增长，接下来可能出现三种情况：
- 最有可能的是，市场在2022年Q1迎来爆发性增长后进入一个较浅但持久的熊市；
- 或是整个行业飞速发展，创造20万亿美元的泡沫并持续一整年（虽然听上去像是玩笑，但在全球宽松货币政策背景和加密市场蓬勃发展的前提下并非完全不可能）；
- 又或是市场稳步上涨，形成所谓的“超级周期”。
4. 桥接技术、NFTs与DAOs的潜力

这三个Web3领域的短板同时也是未来的增长点。
5. 加密市场的解耦现象

过去四年间，Defi、NFTs等赛道从几乎不存在到如今成为独立的职业领域，每个细分赛道都需要专人跟踪研究。
6. 永久风险资本入场及其影响

在负利率环境下，大型资本配置者不断寻求更高资产配置效率，加密市场已无法被大多数人忽视。
7. 加密市场的天花板究竟在哪？
面对即将来临的“崩盘”，我们需要思考市场的上升空间还有多少？“触顶”的标志又是什么？是Shiba Inu市值达到300亿美元？还是时代广场出现NFT广告牌？

比特币及其他加密货币触顶信号

1. 比特币：可以参考Coin Metrics推广的“market value to realized value”指标（MVRV比率）。当这一比率接近3时，通常预示着投资良机（而在MVRV跌至1以下时，则可考虑大胆买入）；若历史重演，今年MVRV再度触及3时，比特币价格或将飙升至10万至12.5万美元区间。

2. 以太坊：ETH在这个周期内超越BTC的可能性较小。

3. 其他公链如Solana：竞争焦点在于业务开发和生态引流。

4. DeFi：长期前景乐观，甚至可以尝试做空传统银行（但仍需谨慎）。

5. NFTs：发展前景极为广阔，但更多的意味着NFT创作者的机会增加和市场基础设施待完善，而非所有特定NFT项目的投资价值都高。

熊市应对策略与心态调整

崩盘之后首要回归初心，自问以下问题：
- 中心化世界是否真的走向衰落？
- Web3会否成为我们对抗传统世界的有力“武器”？
- 新兴领域如桥接技术、DAOs、NFTs是否依然值得在下一阶段大力投入？
- 在下行周期中，是否更容易发现基本面强劲的项目？
- 是否仍有充足的资金支持有趣项目的孵化？
- 你是否坚信加密市场在未来5-10年内仍能重回牛市高峰？
若你的答案均为肯定，那就系紧安全带，迎接寒冬，同时牢记“冬季生存法则”：审慎使用杠杆，巧妙规划纳税时间，及时兑现利润，别轻易猜测市场“触顶”时刻。

关于杠杆、税收与空头操作

杠杆：如果你不是专业交易员，你的杠杆可能在专业人士眼中只是资金转移的一种方式。

税收：记得把握时机，在年底卖出并兑现利润，因为跨年后要面临税务问题。比如，你在年初持有1万美元的加密货币，经过一年交易，在年底前增值至10万美元，然后在新的一年里回撤至2.5万美元，这时你欠政府的税款可能会超过你持有的资产价值。

做空：尽量避免做空，而且要知道市场下跌的速度和幅度可能超出想象，熊市的持续时间也可能比预期更长。

公众选择与市场开放

Coinbase上市与加密货币ETF的诞生更多地是为了吸引机构投资者和提升加密货币的主流认可度，而非直接帮助散户获取回报。

流行趋势与风向标

加密市场具有明显的社交性和模因属性，所以在下一个牛市到来前，找到潜在的新晋热门项目至关重要。

Messari分析师团队的投资洞察

看好和期待的部分包括：DeFi 1.0项目复兴，去中心化云计算，多链生态系统和二层解决方案，特别是以太坊扩容方案ZK-Rollups，Web3相关项目（AR、GRT、AKT、LPT、POOL、Akash、Mirror）、NFT（RARI、RARE、NFTX、Fractional.art），数据可用性层（Ceramic、Celestia），流动性质押协议（Lido、Rocket Pool、Acala、Umee）。
看跌部分：ATOM, monolith以及所有估值过高的以太坊杀手类项目。
预测方面：RON可能优于SLP，但具体表现有待观察。

从WAGMI（We're all going to make it）的集体力量，到Samani、CMS、Su Zhu等行业大牛，再到Coinbase Ventures的Emilie Choi，OpenSea创始人Devin Finzer，Paradigm的技术派投资人Dan Robinson & Dave White，Axie Infinity的引领者Jeff Zirlin，以及推动Bluesky和Twitter Web3发展的Jay Graber和Tess Rinearson，还有监管政策层面的Kristin Smith、Katie Haun，以及SEC专员Hester Peirce，以及Terraform实验室的Do Kwon等。

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