暴跌1万亿！基金惊现“黑色六月”，三大类罕见同时份额缩水：货基8500亿，债基2000亿，股基800亿！发生了什么？

中国基金报记者李树超报道，在A股市场中扮演关键角色的公募基金，其“弹药库”动态始终牵动着市场的敏感神经。随着6月份官方数据出炉，投资者对这股债市场瞬息万变、资金流向成风向标的当下，更是屏息以待。7月14日晚间，中国证券投资基金业协会亮出了今年6月份公募基金规模的最新成绩单。

一：爆款频出难掩权益类份额缩水，ETF赎回严重

1. 纵然6月权益类基金发行如火如荼，规模逼近1700亿份大关，但权益类基金总规模却逆市缩减约250亿份。究其原因，股票ETF遭遇大规模净赎回，成为拖累股票基金规模萎缩的主力军。

二："赎旧买新"现象显著，新发基金与总份额增长差额巨大

2. 从上半年的整体情况来看，新发权益类基金募集总额约为7200亿份，而同期权益类基金总份额仅增长了近4700亿份，两者之间高达2500多亿份的鸿沟揭示了可能存在的较大规模“赎旧买新”现象。

三：利率下滑致货基吸引力减弱，债基连续两个月资金流出加速

3. 在利率下行的大背景下，货币型基金因收益率缺乏吸引力，单月规模大幅“失血”，缩水逾8500亿份，降幅达到10%。同时，“股债跷跷板效应”再度显现，债基在经历连续两个月的资金净流出后，于6月份呈现加速态势，单月净流出量超过2000亿份。

4. 整个6月份，公募基金份额共计缩水超过1万亿份，这一数字令人瞠目。

四：权益类基金新发火爆背后，份额下降引关注

1. 协会数据显示，尽管6月份新成立权益类基金规模高达1700亿份，但权益类基金总份额却不升反降，减少了约250亿份。

2. 分析细分结构，股市点位持续上扬之际，股票ETF产品却面临资金净流出，其中，股票型基金总份额在当月缩水约800亿份，缩水幅度达7.22%，而混合型基金则微增约550亿份，增幅为1.03%。

3. 据银河证券基金研究中心统计，6月份股票ETF资金净流出约630亿元，成为股票型基金净赎回的主要品种。

五：“赎旧买新”弊端显现，长期投资观念亟需树立

平安证券的研究分析表明，4-5月间，随着存量资金逐渐由老基金转向新基金，"赎旧买新"的现象日益明显。这种非理性的投资方式不仅影响投资者的长期利益，导致投资频繁化、短线化，增加交易成本和机会成本，还可能干扰基金经理的投资节奏，使其无法有效实现投资目标。

对此，平安证券建议有此类行为的投资者应确立中长期投资观念，理性选择绩优基金，并避免盲目追涨杀跌，通过长期持有优质基金分享权益市场长期上涨带来的收益，共同促进公募基金行业的健康发展。

六：股债跷跷板效应下，货基、债基规模猛降

1. 随着市场利率走低和债券市场调整，货币型基金和债券型基金同样遭受猛烈规模收缩。

2. 6月份，货币型基金总份额环比减少8500多亿份，单月规模缩水率接近10%；债券型基金则在债市高位回调的影响下，总份额骤减近2100亿份，较今年4月底的历史高点萎缩约2400亿份，规模萎缩幅度达到7.72%。

3. 上海一位中型公募固收基金经理认为，近期股市行情回暖，叠加利率低位运行，使得货基、债基等固收类产品收益率吸引力减弱；与此同时，债市调整让不少投资者承受负收益，进一步凸显了股票在资产配置中的优势地位，进而引发固收类产品被大量赎回，规模出现萎缩的现象。

结尾：在当前“股牛债熊”的格局下，股债之间的“跷跷板效应”促使资金从债基、货基转向权益类基金似乎难以避免。若股市行情持续向好，预计固收类基金规模或将进一步萎缩。