社区力量VS VC资本：SushiSwap热潮与治理代币价值的深度探讨

前所未有的社区狂热投票正在上演，一场围绕寿司SushiSwap挖矿的热潮自2020年8月31日起持续燃烧。截止本文撰写时，Uniswap流动性提供量已逼近15亿美金大关，而SushiSwap的总锁仓量更是达到了惊人的11.27亿美金，占据了Uniswap流动池的约76.7%，这无疑是对VC的一次震撼挑战。

社区VS VC：去中心化金融的新篇章

1. SushiSwap的大火象征着社区对VC主导模式发起的革命性挑战，一篇被广泛热议的“寿司革命檄文”推文更是将这场争议推向高潮。

2. 近期，众多大V和行业意见领袖纷纷质疑一些受VC投资的协议和去中心化交易所，指责其分配给社区挖矿的份额过少，实质上让社区资本为早期VC投资人打工。这一蓄积已久的矛盾终于迎来爆发时刻。

3. Tomochain创始人在推特上的投票结果显示，62.7%的票数支持社区资本将在与VC的较量中胜出。

治理代币的价值再审视

1. 在这场热潮背后，一个引人深思的话题浮现出来——治理代币的价值何在？关于Aragon代币除投票功能外是否具有财务价值的争论由来已久。

2. DAO（去中心化组织）作为与DeFi密切相关的板块，近期引起了市场的广泛关注。YFI创始人Andrew曾声明自己的YFI代币并无实际价值，但市场却并未按照他的预期发展。

3. 从区块律动Blockbeats的角度来看，治理代币的价值并非一概而论。关键在于个体所持有的治理代币数量。当个体持有少量代币时，对于治理结果的影响微乎其微，此时单个治理代币不体现现金价值。类比传统股权世界，收购成为大股东往往需支付溢价，这个溢价就是我们所说的“治理溢价”，即获取多数治理权所需付出的成本。

4. 正如当下，YFII社区的核心成员正通过购买投票权的方式，力图使YFII被纳入SushiSwap的支持列表，这一现象恰恰印证了治理代币在特定场景下的现金价值属性。

DAO的未来与治理代币的应用实践

1. 如今，中心化交易所平台币的投票治理功能正逐渐被重视，去年大家关注更多的是回购机制，而忽视了平台币作为治理代币的重要角色。如今，寿司代币Sushi在去中心化金融领域实现了相似的逻辑。

2. DAO的讨论仍在继续，许多去年还停留在设想阶段的事物今天已经快速变为现实。回顾去年大阪Devcon上区块律动Blockbeats特邀作者撰写的《DAO还有希望吗？——Mable & 蔡大Devcon手记》一文，在今天看来别具意义。

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