观点：为什么COMP会让人联想起FCoin呢？

Compound平台引热议

DeFi圈对Compound平台的反应可谓是冰火两重天，一面是狂热追捧，另一面则是深深忧虑。这场争论的焦点在于Compound代币COMP在Uniswap交易所的上线。6月18日当天，COMP价格飙升超500%，表现惊艳全场。受此影响，Compound市值瞬间跃升至8.7亿美元，一举超越MakerDAO（市值5.18亿美元），仅四天就登上了DeFi行业的霸主地位。

揭开Compound神秘面纱

成立于2018年9月的Compound是一个基于以太坊的加密货币借贷平台，用户可在平台上存款赚取利息或抵押资产借出加密货币，目前支持包括BAT、DAI、ETH等在内的8种加密货币，并且每种币种的借贷利率各异。比如，在6月22日时，BAT的借贷利率最高，出借和借款利率分别达到了惊人的24.31%和32.24%。Compound以每15秒一个以太坊区块生成的时间频率运作，实时更新利息，实现快速复利效应，让用户的资金每分每秒都在滚雪球般增长。

Compound盈利模式与COMP代币发行效应

Compound的收益来源主要为利用存贷利率差获利。例如，用户存入USDT的利率为12.33%，而出借给其他用户的利率则为17.68%，中间的5.35%利率差即为Compound的利润。过去两年，Compound管理资产规模约为1亿美元，仅次于龙头老大MakerDAO。然而，今年2月COMP代币发行后，形势发生了戏剧性变化。6月18日，COMP在Uniswap上线短短四天内，其价值从63美元猛增至330美元，涨幅超过400%，锁定的资产量也翻了三倍，从而成功逆袭，取代MakerDAO成为行业翘楚。

COMP代币的独特之处在于，它不仅是社区治理工具，由COMP持有者参与决策过程，而且总量限定为1000万个，分配方案中，很大一部分（42.5%）将通过市场活动按比例回馈给Compound用户。特别是未来四年里，Compound每日将依据ETH、USDC、DAI等市场的利息收益向用户派发约2880个COMP代币，其中一半归资产供应者，另一半则归属贷款者，当获得的COMP超过0.001个时，就会自动进入用户账户，随时提取。截至6月22日，Compound已发放了逾2万个COMP，其中USDT市场占比最大。

对于用户来说，无论是存款还是贷款，只要在Compound上的交易额越大，就能获取更多的COMP代币。现在COMP币价飞涨，即使进行贷款也能坐享高额回报。据统计，若用户贷出100个USDT，不仅能获得18美元的利率收益，还能额外赚取约8.4美元的COMP代币价值，吸引力十足。

COMP与FCoin的历史镜鉴

COMP的火爆表现不禁让人联想到昔日风光一时的“交易即挖矿”项目FCoin。两者相似之处在于，用户在进行交易时均可获得平台根据交易量发放的代币奖励，极具吸引力。然而，FCoin因代币发行有限，一旦分配完毕，其吸引力便会迅速消退，导致用户流失、代币贬值。此外，人为操纵交易量等问题加速了FT代币的衰败，最终FCoin在经历了一度高达1.26美元的FT价格暴跌后于今年2月宣布停业。

有人担忧COMP可能步FCoin后尘。虽然COMP每日发放代币数量有限，但已有240万个代币预先分配给了投资者，这些投资者很可能在高价时抛售套现。同时，四年后所有COMP代币全部分发完毕后，其价值能否维持也成为疑问。以太坊创始人维塔利克·布特林亦对此表示忧虑，认为高利率DeFi产品蕴含着未知风险。

交易所争先恐后上线COMP

面对COMP这颗冉冉升起的新星，各大交易所纷纷抢占先机。美国CoinBase交易所宣布于6月22日在CoinBase Pro的BTC/美元交易市场上线COMP，消息一出，COMP价格应声大涨。值得注意的是，CoinBase曾在去年9月投资Compound 100万美元。而在韩国，反应最为敏捷的CoinOne交易所更是采取了先上线再公开信息的方式，于6月19日宣布将在韩元市场上线COMP，并于22日开启交易。

在这股汹涌的热潮中，COMP依旧势头不减。它的辉煌能持续多久？是否会像FCoin一样走向黯淡？这一切尚待时间揭晓答案。