DeFi、NFT与游戏的价值流转：一场区块链盛宴的深度剖析

一、引言与价值流现状

近期，DeFi领域热度持续攀升，各类dApp和协议在以太坊、BSC等区块链上呈现爆炸式增长。截至撰写时，DeFi总锁仓量高达1890.5亿美元，其中六大区块链锁仓量占据1627.9亿美元，在短短两个月内增长了75%。尽管锁仓量被视为衡量DeFi生态活跃度的重要指标，但它并不能准确反映价值如何流动。例如，用户可能将ETH抵押在Aave中借出USDT或DAI，然后在Uniswap进行套利并将稳定币换回ETH，最终又在Compound中再次借贷。这一过程中，各个dApp中的锁定价值看似增长，但锁仓量并未发生显著变化。

二、以太坊DeFi的价值流向探析

作为DeFi的核心舞台，以太坊凭借其约1219.9亿美元的锁仓量稳居榜首。因此，深入研究以太坊网络内的价值动态更具意义。我们将重点关注代币供应而非单一的锁仓量，以便更好地捕捉到价值的真实增长情况，因为锁仓量受基础资产价格波动影响较大。

WETH的价值体现：从2020年7月到2021年5月，WETH在以太坊DeFi dApp中的供应量稳步上升，表明其价值不断攀升，这得益于更多基于WETH的流动性交易对的出现，跨链连接性的增强以及作为NFT交易主要资产的角色。

稳定币的价值枢纽作用：USDC、USDT和DAI等稳定币在DeFi中扮演着风险管理工具的角色。分析显示，自2021年第一季度起，这些稳定币的供应量也出现了大幅上涨，虽然曲线不规则，但总体趋势与WETH供应量的增长基本同步。比如，USDC在Solana和其他链上的发行量增加，使得整体供应量持续走高，显示出DeFi价值在不同区块链间的转移现象。

顶级DeFi dApp原生代币的价值稳固性：诸如Aave、UNI和Sushi等以太坊上的顶级DeFi项目的原生代币供应量也保持着稳定增长，暗示价值并没有大规模流出DeFi领域。

三、NFT与游戏领域的价值涌现

1. NFT市场爆发及其价值创造：8月份，NFT交易额创历史新高，达到52亿美元，其中以太坊区块链上的交易占据了90%。OpenSea作为最热门的NFT交易平台，其内部数据显示ETH和WETH的使用量急剧增加，表明NFT用例逐渐丰富，并且在DeFi ETH用量下降的同时，NFT领域的ETH使用量却在提升，这体现出NFT市场的繁荣并非单纯地吸走了DeFi领域的价值，而是形成了自身的有机增长。

2. 游戏板块崛起与价值迁移：“边玩边赚”类游戏异军突起，Axie Infinity尤为突出。自从转向Ronin侧链后，所有Axie Infinity代币的托管均在Ronin侧链上完成，导致玩家需将ERC-20代币转移到Ronin侧链进行游戏，由此可以看出价值正向Axie Infinity生态系统集中。该游戏的极高参与度和收入水平进一步证实了游戏垂直领域独立创造了新的价值流。

四、BSC DeFi及价值流演变

BSC作为第二大锁仓量区块链，目前锁仓量约为220亿美元，承载着PancakeSwap（CAKE）等热门DeFi dApp。然而，自今年5月中旬以来，无论是WBNB还是稳定币在BSC网络中的供应量都呈现出下滑态势，尤其是受到Venus清算事件的影响，稳定资产供应量大幅缩水。

尽管如此，PancakeSwap依然在BSC网络中占据了主导地位，其CAKE锁仓量占总锁仓量的42%，并展现出类似WETH在以太坊中的价值聚合效应。此外，BSC上的GameFi运动同样吸引了大量用户涌向游戏dApp，与DeFi dApp相关的交易数量有所减少，而NFT和游戏交易数量则明显增多，尤其游戏交易量增速迅猛。

结论

综上所述，DeFi不仅自身持续创造价值，更是与NFT和游戏等新兴类别互动频繁，形成了一种价值共生的格局。在以太坊生态中，虽然DeFi价值受到NFT和游戏的强劲增长影响，但从OpenSea的分析结果看，以太坊链上NFT产生的价值是有机生成的，而Axie Infinity等区块链游戏也在创造可观的价值，它们并非简单地从一个领域抽取价值，而是自身能够造血。随着NFT生态日趋成熟，新一批区块链游戏如雨后春笋般涌现，未来链上价值流向将更加多元有趣，行业的创新与变革令人期待！ MBOX币