ETF 靴子落地，谁将接棒 2024 年的主流叙事？

一、泛以太坊生态强势复苏

自去年10月以来，ETH虽曾经历一波深度回调，但最近一个月形势逆转，尤其泛以太坊生态相关币种集体爆发，Layer2和LSD等板块表现亮眼，不少币种更是创下历史新高。

二、Layer2赛道风头正劲

1. ARB堪称Layer2领域的领头羊，一举突破2.3 USDT，并在短短时间内实现累计涨幅高达100%，带动MAGIC、RDNT等生态伙伴跟随上涨，展现出了强烈的外溢效应。

2. 其他Layer2项目也异军突起：OP逼近历史高点；IMX上演翻倍行情，从0.6 USDT跃升至2.2 USDT以上；SKL短时飙升，单日涨幅超20%等等，尽显强劲势头。

三、LSD赛道反弹强劲

1. LSD领域龙头LDO近日冲破4 USDT，创历史新高，且自12月20日以来，累积涨幅已过百，其他同赛道项目如RPL、SSV、PENDLE和LBR等也纷纷大幅上扬，涨幅惊人。

值得一提的是，Vitalik Buterin近期多次通过博文或推文为这些热门赛道发声助威，不仅探讨了L2的未来格局和发展方向，还对ENS和分布式验证技术表达了高度关注和期待。

四、热点散乱，各赛道龙头引领

除了上述主线赛道，市场上其他热点较为分散。DeFi、NFT、AI、BOT等领域均有BLUR、FET、UNIBOT等龙头币种涨势抢眼，虽然整体未形成大规模普遍上涨态势，但明显是龙头先行的局面。

L1公链方面，SOL、AVAX之外，DOT、NEAR、ADA、SUI等近两月表现不俗，其中DOT反弹格外猛烈，短期内从低点3.5 USDT直逼9.6 USDT高位，引人瞩目。

五、后ETF时代，寻找新的主流叙事

（1）ETF后续概念

鉴于美国SEC已经认可的非证券型代币中包含BCH、LTC和DOT，因此，在比特币现货ETF之后，市场预期机构或将瞄准这三个币种申请新的现货ETF。这意味着 BCH、LTC、DOT在未来或存较大炒作空间，DOT近期的补涨也可能与此有关。

（2）减半与PoW叙事回归

随着比特币第4次减半进入倒计时，这一行业重大事件有望再次激发市场热情。历史上，每次减半后的一年内，比特币均呈现出惊人的涨幅。今年同样面临减半的BCH、ETC亦值得关注，特别是“末日战车”之称的ETC近期也出现大涨。

（3）比特币生态及衍生应用

2024年，比特币生态的竞争将演变为各大交易所如币安、OKX之间的持久战，重点关注由此产生的外溢效应。比特币L2解决方案及其衍生应用场景或许能诞生一批价值数十亿美元的领军项目。

（4）泛以太坊生态（L2、LSD）持续发酵

以太坊Dencun升级计划即将启动，这预示着“Dencun + ETF”的双线叙事似乎已在酝酿之中。在此背景下，泛以太坊生态中的L2与LSD赛道将继续受到市场重点关注，尤其是L2领域可能涌现超越常规竞争的新变量和新产品。

（5）AI领域掀起新浪潮

OpenAI新年伊始推出GPT Store和ChatGPT Team两款新产品，再度引发了科技圈的关注热潮。作为Web3行业与AI积极融合的代表，预计今年AI相关的加密项目将迎来井喷，甚至可能出现市值排名前100中，有10-15个AI相关项目的壮观景象。

（6）Solana等新公链生态崛起

Solana等异构链的复兴以及以太坊Layer2面临的挑战促使市场目光重新聚焦到新公链生态。2024年，Solana生态及其涵盖DeFi、NFT和DePIN等多个领域的子项目很可能孕育出打破常规、推动大规模采用的现象级项目，值得长期关注。

小结

加密世界的叙事永不停歇，每一轮大行情背后都有其逻辑脉络可循。随着现货比特币ETF尘埃落定，2024年的加密市场亟需寻找新的叙事驱动。如今那些暗流涌动的线索正逐渐显现，愿我们在新的一年里都能把握机遇，有所斩获！