SIS市场现状与未来投资瓶颈

在化工领域中，SIS（苯乙烯-异戊二烯-苯乙烯嵌段共聚物）曾一度星光熠熠，但随着产能过剩问题的凸显，其地位逐渐下滑。尽管如此，在橡胶产品普遍亏损的大环境下，SIS因“二孩政策”带来的纸尿裤市场需求增长而重新引起投资者的关注。然而，面对供应过剩、下游拓展迟缓以及同质化竞争加剧等挑战，未来投资SIS还需审慎对待。

供应端压力不减

1. 供应过剩现象依然严峻。我国当前SIS的实际产能已达到12万吨，除了巴陵石化、台橡、山东聚圣和茂名众合这四家主力军外，珠海澳圣还有一套0.5万吨的产能随时可能释放。更值得关注的是，卓创资讯透露，2016年第三季度又将有新的SIS工厂入市——宁波金海晨光的3万吨/年项目正在建设之中，由于其拥有主要原料异戊二烯配套生产的优势，未来供应预期将进一步扩大。

下游应用开拓乏力

2. SIS在下游市场的延伸步伐缓慢。它是个典型的下游产品较为单一的化工品种，九成以上的用量集中在热熔压敏胶行业。而在其他领域的推广进程可谓步履蹒跚。新入场的投资者短期内很难跳出传统下游圈子寻求突破。

市场竞争激烈且同质化严重

3. 虽然台橡已经退出国内市场的争夺，但巴陵石化、山东聚圣及茂名众合三巨头间的竞争依然白热化。这个年需求量仅5万吨的小众产品却面临严重的产能过剩问题。各厂家的产品技术层差未能有效拉开，自2014年起便陷入价格战泥潭，至2015年，SIS出厂价甚至逼近成本线，利润空间被大幅压缩。对于即将加入的新投产企业来说，直面成熟企业的激烈竞争，无疑将承担更大的风险。

高端替代品威胁显现

4. 高端产品的替代风险也不容忽视。据悉，巴陵石化、山东聚圣正致力于研发更为高端的氢化品SEPS，并预计最快在2017年就有新产品投放市场。在高端胶黏剂应用上，SEPS存在对SIS替代的可能性。而对于技术储备不足的新进入者来说，在高端产品领域则难免会落后于现有企业，竞争力相对薄弱。

综上所述，尽管SIS受益于一定的政策利好，但从供需基本面来看，该产品仍处于供需严重失衡的状态。新投资者若想在这场竞争中立足，不仅需要具备较强的成本优势，还得拥有稳定的出口渠道。面对供应过剩的严酷现实，投资者务必擦亮双眼，切勿盲目跟风投入。 SIS币