StepN：边跑边赚，尚能跑否？

最近，“链圈”和“币圈”的热点新闻不断，其中最引人关注的莫过于X2E模式代表StepN遭遇的重大危机。继UST稳定币闪崩之后，五月以来，StepN的GST和GMT两种通证价格持续下跌，更糟糕的是市场疑虑情绪迅速蔓延，曾经被看好的商业模式如今却被质疑是否只是个“庞氏骗局”的华丽包装。

StepN是个啥？

作为一款Web3.0领域的新兴应用，StepN去年底才推出测试版，目前许多白皮书中的设想功能尚未全面开放。尽管该项目官方宣称其在中国并无正式业务，但两位华裔创始人——浙江大学计算机科学专业毕业的Jerry Huang和区块链连续创业者Yawn Rong的存在，赋予了它浓厚的中国背景色彩。

（1）StepN的游戏机制

StepN主打“边跑边赚”（Move to Earn，简称M2E），你可以把它想象成一个披着运动外衣的Axie Infinity。在StepN中，用户需先购买一双“跑鞋”NFT，通过行走或奔跑来获取GST和GMT通证，并可通过提升跑鞋属性、参与不同游戏模式以及镶嵌宝石等方式增加收益。为防止作弊，StepN还引入GPS探测和身体起伏侦测等技术手段确保步数的真实性。

（2）StepN的经济系统与治理机制

StepN采用了双通证系统，GST无上限发行，用于消耗以抵消通胀压力；而GMT则是通缩设计，类似比特币，通过“爱因斯坦机制”和“比特币机制”控制产出概率和数量。GMT不仅在游戏中扮演重要角色，如升级跑鞋、解锁新功能及参与“幸灾乐祸池”，还作为治理通证决定项目的重大决策。为了防止投机者操控，StepN引入声誉机制，质押时间越长，投票权越大，从而将项目主导权交还给忠实用户。

StepN何以陷入困境？

虽然从产品设计和运营数据上看，StepN成绩斐然，日活用户曾高达50多万，月活用户超过230万，远超同赛道其他M2E项目。但其当前危机的根本原因在于依赖高额补贴吸引用户的经济模式难以持久。用户在享受高回报的同时，必须预先投入数千美元购买跑鞋NFT，这就意味着补贴本质上是用户自我消耗。随着时间推移，这种负债会快速累积，若不能有效吸引并留存新用户，则会导致资金循环难以为继，引发“庞氏骗局”的质疑。

此次StepN的危机很大程度上源于市场信心的动摇。要走出困境，关键在于重塑用户对项目的信任，为此StepN需要改进经济模式，寻求更稳定的盈利渠道，例如开展付费马拉松项目，或者挖掘社交功能的潜在收益空间。因此，虽然StepN面临严峻挑战，但我们尚不能断言其会一蹶不振。

对X2E模式的深度反思

X2E模式自Axie Infinity爆火后如雨后春笋般涌现，涵盖各种行为激励，诸如M2E、R2E、W2E等。然而，近期部分早期项目陷入危机，引发了对X2E模式本身的深刻反思。不可否认，X2E模式能够有效激励某些行为，且具备鲜明的Web3.0特色，但它的问题也十分明显：

易陷入“庞氏骗局”。多数X2E项目主要依靠新增用户支付费用补贴老用户，一旦用户增长放缓或市场信心受挫，就可能导致资金链断裂，陷入“庞氏陷阱”。

并非所有项目都成功实现了去中心化变革。很多X2E项目并未真正改变原有生态中心化的局面，比如M2E模式下的跑步活动本就不受中心化平台主导，加入X2E模式仅改变了激励方式，并未带来实质性变化。

过度经济激励可能损害行为本质。以StepN为例，过高的经济激励导致跑步行为异化，人们开始研究如何作弊以获得更多收益，反而削弱了跑步本身的健康和低碳意义。

结尾语

面对StepN事件引发的热议和对Web3.0监管的讨论，我们需要认识到，在打击劣质项目的同时，不应忽视那些有可能成为下一个行业巨头的优质项目。如何在规范与发展之间找到平衡点，将是监管部门在未来Web3.0浪潮下亟待解决的关键问题。