加密领域风向标：从风险资本到利他资本，公平启动重塑格局

风投基金影响力变迁

过去十年间，风投基金（VC）如雨后春笋般涌现，而优秀创业者却愈发稀有。正因如此，一些经验丰富的创始人在产品未成形时就能轻易斩获数百万美元的融资，这背后凸显出 VC 为了投资几乎无孔不入的现象，即使有时这种投资并不符合创始人或初创企业的最佳利益。于是，越来越多的创始人和 VC 都意识到，资本正在变得像商品一样普及，而在加密领域这一现象更是登峰造极。

公平启动：重构游戏规则

Yearn Finance 创始人 Andre Cronje 带领 YFI 治理代币横空出世，以其“零预挖矿、零风投”的模式震撼了整个加密世界。简单来说，一位创始人创建了一个加密项目，并未为自己预留股份，也未接受任何 VC 投资。YFI 在短短四周内从一文不值飙升至每枚价值超过 3 万美元，总市值突破 10 亿美元大关，而这些代币完全由社区用户持有，通过去中心化交易所如 Uniswap 等公开公平的方式分发给所有人。

自此之后，诸如 YAM、BASED、SUSHI 等新项目纷纷效仿 YFI 的路径，同样秉持没有预挖矿、无 VC 背书、在主网上线前不对网络拥有控制权的原则。如果公平启动继续壮大并取得巨大成功，加密领域的 VC 将面临前所未有的压力。近期，许多顶级加密货币的创始人和建设者受 Andre Cronje 启发，开始重新思考是否真的需要 VC 资金。实际上，很多加密项目可能并不需要那么多的风险投资，特别是那些能够复用大量代码、工程需求较小、后续支持有限的项目。

尽管 YFI 的成就举世瞩目，但公平启动要想真正颠覆加密 VC，还有一段漫长的路要走。下面我们将探讨未来几个月乃至一年内可能出现的情况，以及公平启动如何演进并逐渐成为主流。

演变 #1：更趋“公平”的公平启动

当前主流的公平启动机制是“流动性挖矿”，这种方式往往有利于拥有庞大流动性的加密货币巨鲸。然而，即便承认巨鲸在“公平启动”中占据较大比例，导致“富者愈富”的现象，公平启动通常仍比大多数 VC 支持的加密项目的代币分配更为广泛。

由于公平启动尚处早期试验阶段，因此存在大量机会去探索如何进一步优化和改进发行方式。以下是一些关于实现更加理想化和公平的网络所有权分配的设想：

短期与长期激励相结合：不仅要奖励提供流动性及引导网络收益耕种的参与者，还要对长期参与、提出提案、投票等有助于网络发展和维护的活动给予奖励。

非线性奖励结构：设计权重、等级或对数曲线形式的奖励机制，使回报随用户所拥有的流动性增长而呈非线性递增，从而降低巨鲸获得收益的比例。

分阶段奖励计划：根据项目的开发阶段（如 Alpha、Beta、Gamma 和主网），将奖励分配给不同阶段的用户。PowerPool 推出的 CVP 代币及其网络就采用了这种方法。

针对不同用户原型定制奖励：依据用户类型和历史链上活动进行奖励，以吸引期望类型的用户进入网络，例如追求短期收益的“老农”抑或是愿意长期投入、陪伴网络成长并积极参与投票的投资者。（这类计算将在链下结合链上数据完成。）

演变 #2：公平启动拓宽资金来源渠道

如 YAM 实验所示，公平启动可以迅速吸引大量关注和资本，但也可能很快流失，尤其是在智能合约未经审计的情况下。为了确保公平启动项目的长期成功，我们需要寻求新的途径来资助安全审计和其他初始费用，以便在主网上安全发布项目，而无需预先依赖 VC 资金。

目前普遍存在的两种模式如下：

募集 VC 资本 -> 审计智能合约以确保安全性

未经审计直接公平启动智能合约（可能存在安全隐患）

然而，新的实验正在打破这一传统模式：

实验 #1：公平启动基金

IDEO 的合作伙伴 Gavin McDermott、Joe Gerbe 及其团队，连同 Reuben Bramanathan 等顾问共同创立了“公平启动基金”，为公平启动项目的创始人提供免费的资金支持，覆盖安全审计和其他启动成本，且不要求任何形式的回报。没错，一分钱都不收！该基金还引入了一种社会回馈机制，使得每个被资助的公平启动项目在成功后，会接力资助下一个项目。自上周三成立以来，“公平启动基金”已经收到了众多申请和加密社区的热烈反响。

实验 #2：yearn.finance 无抵押贷款 DAO

紧随“公平启动基金”成立仅三天后，Andre Cronje 再次展现他的创新精神，推出了 yearn.finance 的无抵押贷款 DAO，允许创始人无需抵押即可借款来进行自己的公平启动项目。此举在加密社区中引发了极其积极和热情的回应，许多人（包括我自己）深受 Andre 的远见卓识、无私奉献以及对加密领域和所有热爱此行业人士的慷慨所感动。

我个人认为，“公平启动基金”和 yearn.finance 的资助方案将在未来几个月内催生一批令人难以置信的、由社区持有的无预挖、无 VC 投资的网络。加密 VC 应对此保持高度关注，毕竟“公平启动基金”才诞生不到一周，意味着最疯狂、最好的事物还在后面等待我们。

演变 #3：高级协议拥抱公平启动

批评者和加密 VC 目前对公平启动的一个主要质疑在于，它只适用于简单的分叉项目或资金盘，无法应用于更复杂的高级协议。他们指出，构建、启动和发展一个健康的协议不仅需要安全审计，还需要更多时间和资源的投入。

但我坚信，在接下来的一年里，我们会看到一些最为激动人心、创新且违反直觉的公平启动项目，它们将涉及更高级别的协议。这里有几个可能的发展方向：

免费助力：公平启动团队将得到个人和组织（如其他加密项目团队、以建设为导向的投资者/孵化器等）提供的免费支持，帮助设计、构建、发布和扩展其协议。

反向资助：公平启动后，具有良好声誉的设计、开发和运营团队将寻求从社区获取大量的无偿资助，以推动协议的长期建设和扩张。对于营销、业务开发和法务等关键职能领域，也可能出现类似情况。

流动性挖矿者的角色转变：握有较多资金的大型流动性挖矿者会在公平启动后开始分配和投资资源，以支持协议的长期发展和拓展。

以上仅为当前的一些构想，但我们可以预见在未来 3-6 个月内将涌现出更多创新实践。

从风险资本到利他资本

随着公平启动逐渐颠覆加密货币和加密 VC 场景，原本纯粹以赚钱为目的的风投基金的影响力将会减弱，风险投资有可能从一种必需品变为可替代的商品，甚至变得不再必要。我们将步入一个后 VC 时代，在这个时代中，创始人最看重的是慷慨、贡献、人脉网络、能力、社区价值观等因素。这样的转变无疑将让那些极具能力、人脉丰富且价值观一致（如慷慨、无私等特质）的人和组织受益匪浅。

这场变革需要大量的尝试、试验和纠错，但公平启动确实有可能从根本上改变加密货币行业的面貌，并为人们提供了更多平等机会参与到未来几十年中最令人兴奋和重要的网络和技术的增长及其开发中来。而这不正是加密和去中心化的本质所在吗？让我们一起期待这场颠覆性变革的到来吧！