为什么我认为 Tapioca 将成为下个牛市的赢家？

背景与目标

我打算构建一个交易策略，聚焦于新兴借贷市场的潜力，通过Tapioca（TAP）和Radiant（RDNT）这两个项目实现。这一交易旨在巧妙地规避并隔离市场风险，而我们的竞争对手仅限于这两者。

竞争格局与潜在结果

1. 如果TAP能够超越RDNT，那么无论何种情况，我们都将获得胜利。尽管在某些情况下收益更多，但核心目标是确保TAP胜出即可。

2. TAP和RDNT正在争夺L0货币市场的霸主地位，这被Brian Pellegrino视为加密货币中最具投资价值的机会之一。这意味着资产应当能跨链存入并与L0连接的任何链上无缝进行借贷操作，从而打破用户与底层链条的束缚，解放分散且资本效率低下的资金流动性。

Tapioca与Radiant的现状分析

1. Tapioca以其创新性、强大的团队支持、坚实的产品基础以及庞大且活跃的社区，在众多项目中脱颖而出。它不仅协议层面革新，整个生态理念也独树一帜。

2. 反观Radiant，虽然部分借鉴了Tapioca的思路来强化自身的经济模型，甚至有文档复制之嫌，而且其提出的“DeFi 3.0”概念令人颇为不适。此外，Radiant在代币经济模型和创新能力方面显得落后且缺乏持久竞争力。

代币经济模型与代币动态比较

1. Tapioca深思熟虑设计了代币动态，旨在吸引长期耐心资本。为发挥借贷协议功能及盈利，必须留住资金。

2. Tapioca在其期权代币设计上进行了创新突破，利用oTAP作为流动性挖矿激励方式，并附带互惠条件。锁定流动性或TAP代币的用户每周可获得空投的oTAP，允许他们以折扣价购买TAP，形成用户、协议和twTAP持有者的三赢局面。

3. 随着锁定规模和时间的增长，用户所获oTAP期权的折扣也随之加大，这与多种获取途径如时间加权TAP锁仓、提供流动性借贷以及参与流动性引导池相关联。同时，Tapioca的通胀计划设计得相当稳健，远优于依靠过度通胀机制激励流动性的Radiant及其代币RDNT。

Tapioca的国库积累与未来展望

1. 当oTAP被兑换成ETH或USDC时，资金直接进入Tapioca国库。即使在熊市期间，国库仍可能通过积累低价ETH及其他收入生成机制成为DeFi领域内最大的国库之一。

2. 市值与国库比例相对均衡，若国库价值达到数亿甚至接近十亿美元级别，考虑到其收入能力，TAP市值理应匹配这一估值。若市值低于国库价值，团队可通过回购TAP等手段调整平衡。

3. 考虑到Tapioca的长远规划，包括但不限于推出更多产品和生态建设，相较于依赖短期激励措施和桥接解决方案而非全链部署的Radiant，Tapioca显然具有更高的发展潜力和竞争优势。

结论：鉴于Tapioca在代币经济模型、创新性和团队执行力上的优势，以及Radiant面临的诸多挑战，我们预期在各种市场条件下（看涨、看跌或横盘），TAP的表现都将优于RDNT。因此，积极参与Tapioca的LBP活动，并结合Pearl Club NFT持有策略，或许能为投资者带来可观回报。同时，可以考虑做空RDNT以对冲锁定TAP的时间风险。总之，这场借贷市场的交易对较量中，Tapioca有望成为最终赢家。 KP3R币