长推：坎昆升级完成，以太坊「剧本」接下来怎么走？

原文作者@sdcrypto123基于对以太坊升级后表现的观察，在社交媒体上抛出一个引人深思的行情预测剧本，揭示了一场可能在加密货币市场中上演的牛熊交替大戏。

第一幕：曲折爬升与意外惊喜

1. 在接下来的1-2个月里，eth相较于btc和solana可能会持续疲软，直到5月因ETF延期消息而触发一轮深度回调。7月开始，市场情绪回暖，以太坊ETF话题重新炒热并带动价格上涨。

2. 到9月，以太坊ETF获批的消息震撼市场，众人以为利好兑现即利空时，以太坊却仿效比特币历史走势，在8000-9000美金短暂调整后一路飙升，先后突破万美金大关，并在10月初触及1.2万美金高位，令人瞠目结舌。

第二幕：牛市狂热与盲目乐观

1. 10月中旬，市场全面开花，meme币、二层网络、模块化赛道集体上涨，老牌Defi项目也焕发新生机，三刀（某KOL）坚持投资uni mkr的远见得到赞誉。

2. 每个人都沉浸在牛市狂欢之中，新老韭菜们纷纷加码，自认为比华尔街那帮“老炮”更早登上区块链这艘时代巨轮，嘲笑他们只能接盘。面对11月的小幅回调，无人敢言减仓，坚信“美股化”的加密货币将不再有大幅回调，下车即错过时代。

第三幕：周期轮回与残酷现实

1. 老道的多周期玩家在12月开始嗅到危险气息，因为按照经验，牛市回调不应如此温和持久。此时新韭菜仍沉醉于投机炒作，全然不知风险已悄然而至。

2. 时间来到2025年，市场经历大跌后反弹至高点75%，投资者暂时松了口气。但仅仅两个月后，市场再次崩跌，历经两轮周期的中等韭菜恍然领悟：周期不改，熊市终究降临，于是伺机反弹减仓。

3. 2025年4月至7月是反弹期，中等韭菜成功减仓3-4成，大部分币价仅剩高峰时的1-2成。新韭菜对此困惑不解，而老韭菜深知即便腰斩再腰斩，此刻减仓依然是明智之举。

第四幕：至暗时刻与曙光初现

1. 2025年10月，行业陷入最黑暗时刻，btc和eth价格较峰值下跌65%-70%。许多新韭菜彻底丧失信心，认为只有跌破9成才能见底，纷纷离场观望。

2. 然而，2025年11月，市场并未如新韭菜预期般继续下探，反而在btc跌去6-7成的位置止跌横盘。但悲观情绪弥漫，多数人已无心入场。

3. 到了26年1月，btc触底反弹，迅速回升至历史新高50-60%的位置，自此开启了类似美股稳健上涨的新篇章，大起大落的现象成为历史。同时，这也标志着区块链早期红利盛宴正式落幕。