再质押代币（LRT）叙事重燃：在无尽的流动性套娃中，寻找高潜力项目机会

发布时间：2024-03-16 09:44:57来源：小浣熊下载站作者：

在比特币现货ETF审批前夕，本周加密市场经历了一次“闪崩插针”的洗礼。然而，在恐慌之后，以太坊生态中的代币如LDO和ARB迅速反弹，甚至一些小市值的以太坊L2项目如Metis等更是一路狂飙，这从侧面印证了当前市场资金对以太坊生态的热捧程度。

再质押与EigenLayer：寻找以太坊生态的新布局

在L2们已集体爆发，流动性质押项目收益相对稳定的大背景下，我们不能忽视另一个宏大却尚未完全实现的概念——再质押和EigenLayer。流动性质押的衍生产物“再质押”，顺应资本追求效率与收益的天性，逐渐孕育出流动性质押代币（LST）的“俄罗斯套娃”版本——流动性再质押代币（LRT）。

近期，在CEX之外，部分与LRT概念相关的代币已实现了不俗的涨幅。尽管听起来耳熟，但你可能还未能完全领悟其中逻辑。本文将帮你快速理解再质押与LRT背后的商业逻辑，并深入挖掘那些市值较低或暂未发Token的潜力项目。

复习再质押与流动性套娃： EigenLayer的革新

再质押并非全新概念。去年6月，EigenLayer就在以太坊上引入了“再质押”，允许用户将其质押的ETH或LST进行再次质押，既保障了以太坊网络的安全性，也为参与者带来了额外收益。简单来说：

对于以太坊而言，质押是为了安全，再质押则为了更多安全；

对于投资者来说，质押追求收益，再质押则是追求更多收益。

然而，在成熟再质押流程中存在一个关键问题：**流动性被锁定**。当你将LST再质押至EigenLayer时，便丧失了将LST用于其他地方产生收益的机会。为解决这一痛点，流动性永不眠的加密世界催生出了LRT，旨在解锁代币流动性并创造更多收益机会。

哪些相关项目值得关注？

目前市场上有一批专注于提升资本效率、与LRT相关的项目崭露头角，并且已取得显著的价格表现。以下列举了两类值得关注的项目：

已发行代币且市值较低的项目

暂未发行代币的项目

有代币的低市值项目

SSV Network($SSV)：流动性质押项目的华丽转身

SSV作为流动性质押赛道的一员，凭借其专业优势自然过渡到再质押业务，让质押生意焕发新生机。1月4日，SSV宣布进军再质押领域，通过联合多个节点分散EigenLayer验证者的职责，从而提高安全性与性能，并为用户提供额外收益。

Restake Finance($RSTK)：首个模块化流动性再质押协议

Restake Finance的名字揭示了其专注于EigenLayer再质押业务的本质。用户可通过该项目将LST存入，生成rstETH作为再质押凭证，并可在DeFi中获取多重收益。此外，其原生代币RSTK具有治理、质押增值等功能，近期内价格飙升接近20倍，市值仅为3800万美元，颇具关注价值。

Stader Labs X KelpDAO ($SD): 新组织再质押的支持者

多链质押平台Stader Labs扶持了专注于流动性再质押的Kelp DAO，业务模式与Restake Finance类似。由于Kelp DAO暂未发币，Stader Labs的代币SD成为了关注焦点。SD近期上涨约20%，市值与RSTK相近，约为3500万美元。

Prisma（$PRISMA）：虽非严格意义上的LRT，却是LSDFi的探索者

Prisma虽然不直接参与LRT，但在释放LST流动性方面提出了另一种解决方案——LSDFi。项目拥有豪华的投资阵容和背书团队，但由于市值较小（约1700万美元），流通市值计算未包含锁仓代币等因素，PRISMA市值波动较大，但也提供了波段操作的可能性。

Picca Network（$PICA)：驶向Solana的流动性再质押之路

若想避开以太坊生态内的激烈竞争，Picasso Network不失为一个值得关注的选择。该项目瞄准Solana生态上的空白，试图通过IBC能力实现在Solana上的流动性再质押。鉴于Solana仍有约8%的SOL未被质押，流动性再质押赛道在Solana上同样具备增长潜力。Picasso代币PICA最近一周涨幅接近一倍，市值约1亿美金，可作为投资组合中的备选项。