我，做VC，上周收到降薪通知

冰点之下：从业者的困顿与无奈

1. 曾经春风得意的李元哲，这位90后消费和TMT领域的投资翘楚，在新消费盛宴中投出爆款项目，一跃成为VP，然而2022年的他却面临前所未有的挑战，至今未出手一个项目。跳槽无门，顶级机构对人才要求严苛，不仅限于名校复合硕背景及技术底蕴，即使有实战经验也难逃行业困境。

2. 顾悦，一位英国曼彻斯特大学研究生毕业、拥有两年美元PE投资经理经历的女性，同样感受到寒意。疫情导致工作近乎停滞，更传来“降薪20%”的消息，令她心中忐忑不安。

募资、投资双下滑，一级市场进入残酷淘汰赛

1. 宏观经济的复杂多变叠加疫情影响，国内VC/PE正面对近年来最为严峻的局面。清科研究中心数据显示，募资端年初以来的数据惨淡，无论是基金募集数量还是金额均大幅缩水，1月到2月降幅分别达到31.6%至42.7%和41.1%至49.1%。

2. 投资端形势更为严峻，案例数量和涉及金额双双跌落悬崖。1月和2月的投资案例数同比下降幅度高达63.6%至70.1%，涉及投资金额更是下降48.8%至74.6%。

退出不畅，IPO破发潮加剧信心危机

1. IPO和企业债发行融资规模降至六年最低，中企境外上市表现萎靡。一季度，中企境内外上市数量和首发融资额同比分别锐减32.4%和9.2%。以“新茶饮第一股”奈雪的茶为例，其市值蒸发严重，甚至低于一级市场的B轮融资估值，不少后期投资人蒙受亏损。

2. 美股市场犹如冰窖，中概股暴跌让VC/PE界痛心疾首。某头部美元基金大佬不得不亲赴海外逐一拜访LP解释现状，昔日风光无限的美元基金如今光环不再，几乎所有人都得直面LP的质疑：“为何未能做好退出预期？”

裁员降薪，VC/PE圈弥漫“躺平”情绪

1. 面对募资艰难、投资放缓的现实，多数机构选择谨慎行事，放缓投资节奏，“这两年最佳投资就是不投资”的理念在业内流传开来。一些曾专注于消费的投资人被迫转战合成生物、农业科技等领域，开始漫长的蛰伏期。

2. 随着投资节奏放缓，人员冗余问题显现，VC/PE开始着手裁员。诸如知名PE机构裁员、华南本土机构优化人员配置以及北京顶级PE取消年终奖等案例频现。同时，募资竞争白热化下，IR若无法实现LP资源转化，也可能成为裁员的首选目标。

行业洗牌加剧，未来几年格局将大变

1. 晨壹投资创始人刘晓丹分析指出，转型期间，大批VC/PE机构将在资本市场剧烈调整中被淘汰出局，新的机构也将迅速崛起，未来几年的竞争格局必将发生深刻变化。

2. 在这波洗牌潮中，那些曾经盲目跟风、推高估值泡沫的非专业玩家，以及由此催生的“虚胖效应”，终将付出代价。而行业内部，实习生们凭借热爱坚守岗位，成为一股独特而积极的力量。

中国VC/PE站在了又一个十字路口。第一季度的IPO成绩单显示，境内境外市场分化明显，硬科技领域迎来收获期，背后大多为人民币基金的身影。一切似乎回归投资的本质——明星项目不再是估值高的项目，而是真正为投资人赚取丰厚回报的项目；GP的核心使命是创造价值，为LP赚钱。

这场淘汰赛正在悄然上演，曾只在创业者身上出现的慌张、焦虑与迷茫，如今也开始在高位的VC/PE从业者心中蔓延。或许，最先离开这个行业的，正是当初懵懂闯入的那群人。

（文中人物均为化名）