通胀焦虑之对撞：TIPS ETF遭空前规模赎回 五年期TIPS创13年新高

财联社（上海，编辑 潇湘）讯，全球最大的通胀保值债券交易所交易基金(ETF)最近上演了一出“戏剧性撤资”，规模创历史之最。然而，戏剧性的反转在短短一天后就发生了——五年期通货膨胀保值债券(TIPS)价格飙升至金融危机以来的新高，这让投资者们对跨资产通货再膨胀行情能否持久的热议再次燃起。

ETF资金流向大逆转

1. 彭博数据显示，贝莱德旗下规模达263亿美元的iShares安硕TIPS ETF(TIP)在周二惨遭9.44亿美元的资金抽离，创下该产品自成立以来的最大单日流出纪录。

2. TIP紧密追踪美国通胀挂钩的通货膨胀保值债券，旨在帮助国债投资者抵消通胀上升的风险。通常情况下，通胀预期上扬会带动这类债券需求增长，反之则需求下降。

3. 自2月中旬触及峰值后，这只TIPS ETF的价格有所回调，其资产规模一度超过270亿美元。

通胀警报与市场动态

1. 虽然当前美国的通胀率仍接近十年来的低谷，远低于美联储设定的2%目标，但市场对通胀的担忧情绪却日益严重，尤其自美国总统拜登公布大规模财政刺激计划以来，长期利率一路走高。

2. 从原油到铜，从小盘股、能源股到通胀保值债券，押注美国经济今年将强劲复苏的投资策略正备受追捧。然而，面对历史性估值和通往后疫情时代的漫漫长路，部分投资者开始陷入深思。

一日踏空，通胀预期急升引关注

1. 值得玩味的是，就在TIP遭受空前赎回的一天之后，反映未来通胀预期的一项关键债券市场指标竟出现急速上涨，这或许会让那些提前离场的资金感到后悔不已。周三，美国五年期通胀保值国债(TIPS)盈亏平衡通胀率突破2.5%，达到自2008年金融危机以来未曾触及的高度。

2. 就连美联储内部对于未来通胀走势的看法似乎也并非铁板一块。美联储理事布雷纳德认为通胀上升可能只是暂时现象，并不足以让美联储立即采取行动；而最新出炉的美联储褐皮书报告则升级了通胀警告，提及物价次数显著增多，显示出随着疫苗接种推进，企业对未来展望乐观，就业回暖，非劳动力成本温和上涨，钢铁及软木价格涨幅尤为突出。